标题：国信证券：维持潮宏基推荐评级

[世华财讯]国信证券认为，潮宏基2010年盈利增长22.5%,未来预期不变。随着新开门店逐渐步入快速增长期,公司销售规模的扩大,行业需求提升,以及公司在行业内优势地位,维持对公司未来净利润稳定增长的预期和长期"推荐"评级。

国信证券2月24日研究报告指出，受新会计准则影响,潮宏基 (002345：32.35，-0.6，↓-1.82)净利增长低于预期公司声明,根据财政部于2010年12月28日发布的《关于执行企业会计准则的上市公司和非上市企业做好2010年年报工作的通知(财会[2010]25号)》要求,"对发行权益性证券过程中发生的广告费,路演费,上市酒会费等费用,应当计入当期损益."公司据此调整2010年1月份首次公开发行股票时发生的路演推介等费用计入本期损益,此项调整导致归属于母公司所有者的净利润增长低于原先披露的预计增长幅度.此外,随着金价上涨,虽然公司相对提升了黄金类销售比例,规避了一定风险,增强公司主营业务盈利,但考虑到K金首饰的价格相对稳定,对公司毛利率或有一定影响.受黄金原材料影响,股价拉升公司业绩低于预期,但昨日股价仍然强势上涨,我们认为主要是近期韩国银行挤兑,中东事件等混乱局势造成的避险情绪再生了黄金投资性需求,大幅拉升金价,因而引发消费类黄金股普涨现象,但短期公司股价利好因素暂无,仍有上行压力.调整业绩预测和维持推荐评级调整后2010-2012EPS为0.58元,0.70元,1.07元,复合增长率35.8%.我们认为随着新开门店逐渐步入快速增长期,公司销售规模的扩大,行业需求提升,以及公司在行业内优势地位,维持对公司未来净利润稳定增长的预期和长期"推荐"评级.

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