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标题:国际板会否成为“圈钱”工具

1楼
猴票1980 发表于:2011/3/11 11:31:00
目前已经有多家优质境外上市的红筹公司及大型跨国企业都已表示出登陆国际板的兴趣并开始为此作积极准备。因此,今年将是A股推出国际板的良好时机。
  虽然中国证监会主席尚福林近日在全国两会上再次表示,国际板何时推出尚无时间表,但市场还是猜测国际板的推出已经到了"呼之欲出"的节骨眼上。
  消息称,包括汇丰控股和交易所运营商--纽约-泛欧交易所集团在内的跨国公司,都希望能够登陆上海证交所,以提升在中国大陆的形象。
  "孤儿股"期盼回归
  可以说,推出国际板成了许多跨国公司的殷勤期望。在今年的两会上,全国政协委员陈天桥表达了自己迫切希望回归国内资本市场的心情,并且在提案中提出,希望尽快推出国际板。
  "我们公司在国外被称作'孤儿股',因为我们的市场和投资者是分离的。如果市场和投资者是统一的,那么这个价值会最大体现,所以很多公司愿意回来。"
  陈天桥说:"中国作为全球第二大经济体,要建立国际化的金融中心,尽快推出国际板很有必要。"陈天桥表示,早些年我国的创新型企业投融资环境还未成熟,已经获得国外风险投资的企业于是不得不选择去美国上市。当时包括盛大在内的不少互联网企业都采取红筹方式在美国上市,可谓"有中国心,但是没有中国身。已经有一些中介机构在与盛大接触,如果国际板开通,盛大会第一时间申请。"
  陈天桥的期望也是不少跨国企业的共同心声。除了这些企业的老板外,全国政协委员、中国国际金融有限公司董事长李剑阁也指出:"我国应抓住机遇,力争在今年上半年开设国际板,为我国经济和资本市场进一步融入世界经济体系建立一个全新平台。"
  李剑阁提议,加快推动国际板建设,应首先开展对大型优质红筹公司和境外公司登陆国际板的试点工作。在会计准则和信息披露等具体问题上依法灵活处理,通过试点积极探索,并积累经验,根据后续实际发展情况再逐步扩大国际板的规模。
  时机之辩
  中国证监会主席尚福林在今年的两会上再次表示,国际板推出没有具体时间表。但市场还是普遍呼吁希望今年上半年能出台。但也有声音认为这并不符合时机。
  李剑阁表示,目前推出国际板,已不存在实质性法律障碍。目前国际板核心规则的起草工作已基本完成。上证所表示已经初步完成了国际板上市、交易等业务规则和技术方面的准备工作,并已深入研究了信息披露、持续监管、跨境执法、投资者保护等重要问题。
  李剑阁认为,国际板的推出,不仅有利于提升内地证券市场的国际影响力和竞争力,也将为内地投资者提供新的投资渠道。此外,优质的红筹公司和境外公司进入A股市场,也有助于引导A股市场向价值投资的方向发展,降低A股市场大幅波动的风险。
  但喻明投资总经理苏渝却撰文提出了不同的看法。他认为,此时推出国际板有利也有弊,目前推出国际板的条件尚不成熟。
  他说,首先,A股不能承受扩容之重。其二,国外公司到美国股市上市,市盈率都非常低。其三,国际板货币计价问题暂无法解决,国际板成立后,要发行股票,要募集资金,用人民币计价还是用美元计价?资金是留在国内,还是汇出境外?目前没有定论。其四,推国际板,A股的新股发行制度必须完善。其五,推国际板如何同B股兼容。
  不只是资金分流压力
  对于国际版的推出,许多市场人士担心这将会成为跨国企业"境内圈钱"的工具。在今年的两会上,也有委员指出,一个健康的股票市场,应当主要以分红作为投资者的主要回报。而在中国的市场上,盛行"炒"股票,投资者主要是为了资本利得进行股票炒作。在这种市场环境下,推出国际板实际上就是"让境外的企业来境内圈钱"。
  对此,华融证券首席分析师肖波指出,要正确看待国际板,国际板的推出有助于中国证券市场的对外开放,没有必要担心出现"境内圈钱"的情形。
  肖波认为,加快推出国际板,有助于对中国市场的价格定位向国际定价方向发展,让价格定位与国际接轨。可以吸引到广泛的国际资本参与到中国证券市场中来,国际市场好的公司到中国市场来,也可以提升制度和监管等方面达到国际的要求。用国际化的标准来判断市场,对中国市场是一个非常大的提升和促进作用。
  事实上,A股市场过度融资不注意投资者回报的现象并不少见,这难免会令投资者对一些加快推出国际板的建议普遍比较反感。
  对此,财经评论家水皮认为,红筹公司毕竟都是国内公司,观念上至少是趋于一致的麻烦要少一点,而且他并不以融资为目的,可能是以多地挂牌为目的,这都是循序渐进的过程。如果国际板一上来就和国内现在这种圈钱的融资方式挂钩,后果非常可怕,等于让境外企业在中国圈钱,这种指责和罪名谁也承担不起。
  对于国际板推出A股是否会面临融资压力。业内人士认为,资金的分流考验的不仅仅是国内市场,企业总是希望在高成长的市场里分享利益,因此国际板一出,香港、台湾、日本、韩国等周边市场都将面临资金面的压力。
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