标题：白银狂飙

“白银断货了，现在银条很难买到，比较好买的只有白银的工艺品了。”首创期货黄金分析师刘旭告诉《中国经营报》记者。

　　白银的暴涨导致实物白银断货的消息在金银业界早已传开，自去年年底开始，在很多城市的实物白银就开始供不应求，最近更是出现北京买断货、广东排队买的情形。

　　在市场疯狂背后，资深投资人士开始提醒白银投资有风险，收藏容易回购难。　白银断货

　　3月2日，伦敦贵金属交易市场的现货白银触及34.75美元/盎司，达到了31年来的历史最高位。“现在国际形势不稳定，中东局势紧张，利比亚又处于爆发内战的边缘，也门、伊朗等国也有国内冲突，加上目前的通胀局面，都推动了白银的避险需求。”北京中期期货有限公司的分析师王昊表示。

　　在此之前的的2月25日，伦敦黄金协会公布的白银出借—远期报价利率为-0.42%（这些利率允许投资者出借白银，进行美元互换交易），这意味着在伦敦交易市场上，有些交易商在贴钱出租白银。

　　事实上，自2011年1月底开始，国际市场上的白银出借利率就突然变为了负利率。对于负利率的现象，著名的黄金专家宋鸿兵推测，由于欧洲市场传出谣言说白银即将断货，为了制止恐慌蔓延，某些交易商贴钱出租白银，拿到实物的人在市场抛售后将获利投资债券，稳吃利差，这样的目的是为了压低银价。

　　但高赛尔金银投资公司高级分析师龚山强表示：“这种情况表示白银还会涨，如果是负利率，你借出100克，还给你只有99.58克，如果价格不涨，这个怎么赢利？”他告诉记者在国际市场上有大量利用白银价格的迅速上涨进行套利的交易商，这些投机客从市场上租借出来白银，左手借到，涨了一点便右手卖出，然后迅速归还白银。

　　对于用负利率出租的白银出租商，“出租在重量上是负收入，但是在价值上可能是正收入，这些交易商可能是因为很难找到销售渠道或者他们所在国家的存款利率过高，但又不愿意放弃白银的实物仓位”，龚山强表示。

　　但不管怎样，白银的上涨势头依然十分强劲。

　　收藏有风险

　　实物白银供不应求的消息让市场再度恐慌，但刘旭告诉记者有关白银断货也可能是人为造成的，“据我所知，供不应求只是其中一个原因。白银价格的飞速上涨让一些白银的中间商们觉得卖白银远远不如囤积白银赚得多”，刘旭表示。

　　但龚山强对此表示质疑，“白银保管不好就会氧化，也可能硫化。而且同样重量的白银体积比黄金大一半，需要比较大的空间来存储，更需要先进的保管技术，所以一般不会囤积，除非白银价格急速上涨，否则可能会亏本。”

　　白银常被称为“穷人的黄金”或“次黄金”。当国内黄金已经涨至300元/克以上时，人们将投资目光转向便宜得多的白银。

　　关于炒白银暴富的故事不断在投资客嘴中传出。业界传闻2010年有人从二十几万元本金开始做上海黄金交易所白银T+D，期限到时亏的只剩下几万元，“十一”之后白银上攻，开始反亏为赢，最多时赚到了一百多万元。“白银不同于黄金，它的波动非常大，所以风险也大”，龚山强表示，因为白银的价格低，投资的人少，所以容易炒作。

　　在国内，白银投资仍属于空白地带，除了上海黄金交易所开通了白银T+D业务以外，中国工商银行等还开通了纸白银等个人投资业务。

　　“国内没有白银期货品种，在此之前投资白银的人很少，一般以收藏为主。原本以为上海期货交易所会先推出白银期货，没想到先推的是铅期货，所以估计白银期货的推出还要一段时间。”刘旭表示。

　　虽然国内白银价格已经稳稳地站在了7元/克以上，但仍有无数投资者争先购买，对此业内人士表示担忧。“实物白银交割很麻烦，而且购买了之后很难出手，我从事投资这么多年，很少有公司从事白银回购业务，实物白银买了之后，恐怕只能放家里收藏了。”郑友翔这样提醒投资者。龚山强也认为白银的收藏价值远远不如黄金，“黄金是硬货币，流通性比白银要高得多，而且最重要的是个人收藏白银有氧化的风险，如果保存不妥善，缩水会很严重。”

　　最大白银ETF持仓有较大幅度减持也给市场发出了警示信号。2月21日，世界最大白银ETF从10526吨减持到10394吨，减持明显。“白银长线看多是毫无疑问的，但短期恐怕有回调的风险，”刘旭表示，因为前期大量的白银获利盘需要套现，所以短期白银会有回调的风险，“等回调的时候再进去，从长远看白银供小于求的局面不会改变，加上国内通货膨胀还在继续，将推动银价长期继续上涨。”