上周由于中东和北非地区的紧张局势和欧债危机都有进一步恶化的趋势，市场避险情绪高涨。首先，沙特内政部发言人称，东部省份示威者袭击警方后，警方对抗议者开火，此次抗议活动中有三人受伤，其中一人为警察。沙特是世界上最大的石油输出国，一旦动荡局势蔓延至该国，原油价格将会一飞冲天，高企的油价也将拖累世界经济复苏；另外，穆迪将西班牙评级从AA1 调降至AA2，展望为负面。穆迪表示，西班牙经济中短期内可能只会温和增长，仍担忧西班牙政府财政状况的可持续性；并称西班牙银行业重组的成本可能介于400-500 亿欧元之间，将超过政府当前的预估。
北京时间2011年3月11日13时46分，日本本州岛东部发生里氏8.9级地震。震中位于日本本州岛仙台港以东130公里处，震源深度为24公里。地震引发了强烈的海啸。截止11日下午17：30左右，日本地震已导致23人死亡，仙台港遭10米高海啸袭击，机场被淹。预计海啸今晚21时前后到浙江福建沿海，波高30到60厘米。
11日下午日本发生8.9级特大地震后，引发金融市场急剧动荡。日元汇率和股市在地震后加速下跌。日经指数下午3点收盘时大跌179点，报10254.43点。由于最近中东地区的动荡，日本股市跌至五周以来的最低水平。在日元汇率方面，地震发生后，美元兑日元涨幅0.5%，1美元兑83.275日元，之后很快回落。亚洲其他股市纷纷下跌。香港恒生指数在地震后下跌1.8%，上证指数盘尾下跌0.79%。
日本地震对全球经济和金融市场的冲击还有待观察，但在经济金融领域，有几种可能性值得关注：
第一，日元可能持续贬值，这可能突出人民币的价值，导致人民币出现未曾预料的升值压力。第二，地震对日本产业的影响可能很大，因为地震影响的东京圈是全球最大的产业圈之一。第三，对日本金融债务的影响。由于日本债务总水平很高，日本政府债务占GDP总量的200%。日本债市完全可能影响全球市场，造成连锁反应。全球金融界可能因日本大地震而引发巨大的动荡。对此，中国金融应该进入警戒状态。第四个可能影响是国际资金回流，日本震后重建需要大量资金，而日本资金回流会导致资金出现结构性的变化。第五，地震可能刺激资金流入作为避险工具的黄金市场，导致黄金价格走高。
上周五国家统计局公布的数据显示，2月CPI同比涨4.9%， PPI同比涨7.2%，两者创去年5月以来最高水准，其中PPI的上涨速度是两年多来的最高点。由于CPI没有如市场一直预期的那样出现回落，这继续强化了投资者对于紧缩的担忧，在昨天10时宏观数据公布之后，市场应声回落，这显示短期股指依然面临较大的压力，甚至已经出现反弹终结的可能性。
虽然2月份CPI可能受到了春节因素的影响，但是综合来看1月和2月涨价压力依旧大于去年，尤其值得一提的是，发生在去年下半年CPI连续上涨后年初的重手调控之后。综合来看，通胀压力并未出现明显缓解。
总体而言，无论是国内对通胀压力的担忧或是国外发达经济体的动荡，特别此次日本地震对金融市场的冲击或将减缓全球经济复苏的步伐，但在流动性泛滥，通胀预期日渐加剧的大背景下，市场避险情绪高涨，有利于金价上行。