标题：美元“结算”成果反推黄金 金价还能笑多久？

去年上涨25%的“成就”以及新年的欢乐气氛似乎一路蔓延到了当前的黄金市场。2010年伊始，COMEX期金可谓“开门见喜”，大涨22美元，似乎为黄金连续多年上涨的大牛市博得一个吉利的“彩头”。如今连续三个交易日上扬之后，COMEX期金价格已升至三周高位，涨幅已达到3.7%。金价收获如此的“好彩头”依然是“众人拾柴火焰高”的结果，除了投资者结算美元前期升幅，使美指涨势停歇这一主要因素外，大宗商品疯涨势头的延续以及新年伊始投资者对于黄金买兴再起，均助推金价重回千一。如今一月一度的重量级数据非农就业人口即将公布，这一数据将给黄金带来怎样的影响？金价的开门红还能笑多久呢？

　　**非农即将到来 美元是喜是忧？**

　　刚刚过去的一年对美元多头而言并不轻松，市场认为美联储将把利率维持于纪录低位一段时间，且美国经济复苏将落后其他地区的看法，令美元备受打压。然而11月非农就业人口数据的意外好转，似乎改善了投资者的想法，使美元一改超过半年的跌势，12月中，美元兑一篮子六种主要货币升值4.1%，创下1月以来最大单月升幅。而本周以来，包括就业、制造业及服务业的各项数据，均是投资者判断美国经济状况以及联储加息时间窗的“证据”，而这其中的重头戏便是本周五公布的12月非农就业人口数据。

　　10年刚刚开始的几个交易日中，来自美国经济基本面的数据喜忧参半，美元亦跟随数据的表现亦步亦趋。尽管有11月建筑支出下降至逾六年低位、11月成屋待完成销售指数大跌等负面消息出现，但是大多数据的良好表现，令投资者相信美国经济依然在复苏的轨道上。美国12月制造业成长速度升至将近四年来最快，已连续第五个月扩张；11月工厂订单上升1.1%，连续第三次实现月度增长；12月服务业指数升至50.1，为四个月来第三次位于荣枯分界线50关口的上方。

　　在12月的反弹以来，避险因素对于美元的影响已经逐渐弱化。那么良好的数据为何不能令美元延续去12月的强势呢？美元12月中的走强是基于经济数据好转而投资者认为美联储将先于其他国家升息的预期之上。而昨日公布的联储会议记录则显示，部分美联储委员担心，逐步结束大规模抵押贷款支持证券购买计划，可能令脆弱的楼市复苏放缓。而就业市场疲弱仍是美联储官员的心头大患，他们认为，预计在“较长一段时间内”失业率仍将保持高企。美联储主要讨论的是推出更多经济刺激举措的可能性，令市场意外，削弱了对联储升息的预期，令美元走软。

　　作为美国当局心头大患的就业市场，自金融危机爆发以来，给市场带来的大多是忧虑。上月的非农就业人口数据可谓是首现阳光，便立刻在金融市场上引起“轰动”效果。如今非农降至，此次数据又将表现如何呢？从此前市场公布的有关就业市场数据来看，12月31日公布的初请失业金人数意外减少，降至约17个月以来最低水准，昨日公布的民间部门就业人口降幅亦优于预期。那么这些是否预示着本次非农就业数据亦会给市场送来新年贺礼呢？平安期货分析师侯书锋对该数据持谨慎乐观的态度。他认为12月份周初请失业金人数和周续请失业金人数都呈下降趋势，周五的非农数据可能会好于预期，甚至失业率略有下降。

　　对于非农就业数据对于美元走势的影响，他说，数据若表现良好，加上伯南克发出利率不会一成不变的谈话，有望提振美元继续走高。此外，欧洲受困于希腊债务危机，如果欧盟不愿救助希腊，则对欧元将是沉重打击，这在一定程度上压制欧元的反弹。

　　目前，市场预期12月美国非农就业人口料减少8000人，11月为1.1万。

　　**美元影响淡化 金价走强耐力几何？**

　　新年伊始，黄金尽管依然受美元走势的制约，但似乎亦逐渐淡化其影响。而来自其他方面的影响令金市出现“百家争鸣”的局面。不论是实物需求的优于预期、大宗商品涨势所带来的通胀忧虑、还是新的一年中投资者兴趣的重燃，都令黄金受益。在此影响下，国外黄金期现货价格以及国内黄金期货价格几乎同步升至三周高位。

　　本周一，孟买黄金协会主席称印度在2009年进口了300-350吨黄金，高于之前略高于200吨的预估。在09年大部分时间里，投资需求的旺盛令投资者暂时忽略了实物需求的减少。但从WGC的季度报告来看，实物需求的减少，尤其是印度等黄金消费大国需求的减少依然损及全球黄金需求。而如今印度进口量上升，无疑给市场打入一针强心剂。

　　另外，近期大宗商品价格的涨势亦提振身处其中的黄金价格。如今伦敦铜已创出16个月新高，而受中国及欧洲的寒冷天气影响，原油价格也已连续十日上涨，站与83美元上方。行者外汇黄金研究公司经理赵相宾说，从近期走势来看，美指没有跌破重要支撑之时而黄金却迎来了开门红，这动力显然来自油价的不断上涨。目前美元对金价的影响不如之前那样大，但是，如果非农数据表现继续好转推动美指反弹，那么黄金将不可避免的再次回落测试1070美元支撑。短期黄金反弹仍然较为脆弱。

　　但是，黄金短线的体力不足似乎并不影响其继续“笑傲江湖”。对于其中长线的走势，国信期货分析师曹博仍十分看好。他分析说，黄金市场当前结构已经发生了变化，如今金市参与者很难找到主力空头。央行这一三十年来最大的空头已在09年全面翻多，而第二大空头黄金生产企业则大规模的退出套保头寸。目前来看，黄金供给基本稳定，而投资性需求则迅速增加，金价中长线走强的趋势不容置疑。