标题：欧元区危机“衍生品”：强势美元与失意黄金

）欧元区如今的处境如“屋漏偏逢连夜雨”一般，这厢，希腊面临的债务危机一波三折扣人心弦，而另一边，葡萄牙被调降评等则又一次引爆投资者的担忧之情，欧元区千疮百孔的现状令欧元甚为窘迫，而美元则因此“祸”而得 “福”，于汇市之中迅速“蹿红”，美指周三上涨超过1%，昨日一度创下82.240的10个月高位。而在欧元区主权债务危机的背景下，尽管黄金与美元之间关联性已相对减弱，然而当美元展现出凌人的强势，黄金仍然难以独善其身，在美元的压制之下，国际金价当前已跌破1100美元创下六周低位。

　　**希腊迎来新进展 关注欧盟峰会**

　　惠誉国际本周将葡萄牙的主权信贷评等由AA下调至AA-，评等展望为负面，称其预算表现不佳，同时警告称，如果该国2010至2011年度财政及经济复苏状况持续低迷，很可能再度下调其主权债信评级。葡萄牙遭调降评等给市场带来极大的心理冲击，同时迫在眉睫的希腊债务危机依然悬而未决、欧元区面临其成立11年来最大危机的时机，令其范围不仅仅是对于葡萄牙的担忧，更是扩展至整个主权债务危机，因此该消息对欧元区来说，无疑是在其伤口上撒盐，亦令欧元的处境雪上加霜。该消息似乎给投资者出脱欧元一个极好的理由，因此在惠誉的决定公布后，欧元兑美元跌逾1%至1.3335美元，为2009年5月初以来最低，而美元则借机全线上冲。

　　如今可以改变欧元命运的“钥匙”便在于希腊是否将获得援助从而走出其债台高筑的现状。昨日欧盟在多日争论之后，终于就援助希腊的架构达成协议。根据协议，希腊若面临严重困境，将获得欧元区盟国以及IMF协同安排的双边贷款。尽管IMF和欧元区的救助责任分配等诸多协议细节仍未有定论，但欧盟消息人士称，欧元区国家将会承担该救助计划三分之二的融资，IMF将提供三分之一。

　　一度陷入僵局的援救行动终于有所进展，然而IMF的介入却令欧元依然难以扭转其跌势。部分欧元区国际认为，IMF介入可能凸显出欧元区无能自行解决危机。而欧洲央行总裁特里谢昨日亦表示，“若IMF或其他机构代替欧元集团或政府担负起这项责任，显然是非常非常糟糕的状况。”

　　惠誉调降葡萄牙评等、投资者对于主权债务危机仍存的忧虑，拖累欧元兑美元自今年迄今已滑落7%。当前市场将目光转向欧盟峰会，分析师认为，欧盟能否提出一篮子的债务解决方案，将主导汇市走势。中信建投期货分析师朱遂科认为，在欧元区主权债务危机好转之前，已形成突破的美元指数将继续强势上升的态势。如果欧盟峰会达不成协议，则美元指数有望升至83-84一带。

　　**一时喘息难掩失意 黄金仍将弱势**

　　美元的腾飞令黄金再度黯然失色，尽管在欧元区主权债务危机的背景下，避险情绪的高涨令二者的关联性已不如此前那般的亦步亦趋，当美元升至10个月高位，黄金已落马1100美元关口，创下六周低位。

　　而回想上一次美元发威之时，黄金的表现却是大相径庭：今年春节期间，美元在美联储上调贴现率的影响下创下阶段高位，而黄金则与其比翼齐飞，上涨至1120美元之上，而此次黄金却只能默然回落，表现不同的区别在何处呢？新湖期货分析师杜见喧认为，美元和黄金价格在大多数情况下都成负相关关系。而在美联储上调贴现率后，市场理解为美联储肯定美国经济复苏的状况，乐观情绪上扬推动风险资产价格上涨，因此呈现美元黄金美股齐涨的少见行情。而当前黄金走弱则是因为黄金对冲美元贬值的吸引力有所减弱。

　　而从金市基本面的季节性因素来看，广发期货分析师冯亮解释说，从消费量来看，中国现在几乎已经取代印度成为第一大的黄金消费国，而春节期间又是中国黄金的消费旺季，因此当时黄金因需求而保持坚挺，而进入3月以来，黄金步入消费淡季，金价缺乏珠宝需求支撑，因此表现偏弱。

　　而此前欧元区危机令汇市波动较大，黄金因避险情绪支撑而走强，如今尽管欧元区问题是雪上加霜，但是黄金似乎表现的并不够好。那么避险情绪对于金价的支撑是否还存在，金价近期在美元强势的压制下，将呈现怎样的运行轨迹？冯亮说，其实实际上最近黄金对欧元已经屡创历史新高，我们看到的只是美元比价，美元过强一定程度上掩盖了黄金的上涨。当前黄金仍受避险情绪支撑，1080附近还存在着较强的支撑。黄金单边下跌行情已经结束，正转入区间震荡行情，区间位于1080-1150之间，下周或有望小幅上涨。