标题：Barrick欲把铜炒成黄金,与五矿资源争夺Equinox

撰稿 Lisa Lee 编译 程琳

路透纽约4月25日电---Barrick Gold(ABX.TO: 行情)(ABX.N: 行情)看上了铜.这家加拿大公司以77亿美元的更高出价,与中国五矿资源(1208.HK: 行情)竞购Equinox(EQN.TO: 行情)(EQN.AX: 行情).就收购铜矿而言,一家主要从事黄金业务的公司肯出此价可谓出手大方.但Barrick在金、铜价格双双大涨的时候做出这种改变,或许算不上充分利用资源.

正是金价大涨,帮助Barrick在2010年取得公司创建27年来的最高获利.2009年下半年该公司采取行动,加大了对黄金的押注.当时它从股东拉来30亿美元资金解除套期保值头寸,包括支付固定价格合约.

而铜更是炙手可热.金价过去两年上涨约一倍,因投资者担心通胀、政局动荡、外汇风险和美国债务风险.与此同时,铜已经成为间接投资中国和印度的渠道,提振其价格同期上涨约两倍.

Barrick认为铜价还有上涨空间.收购Equinox或令该公司铜产量提高一倍,非黄金营收占比提高至20%.如果铜价确实像Barrick老板Aaron Regent认为的那样被"低估",那麽Barrick报给Equinox股东这30%的溢价就合情合理.

矿商们并不在意合并可以节约多少成本.Equinox已经享受到铜市繁荣带来的全部好处,股价一直追随铜价同步上涨.最近其它几宗矿业并购交易对收购目标的估值,是未计利息、税项、折旧及摊销之利润(EBITDA)的7.1倍.与这些交易相比,为打败Equinox的其它追求者,Barrick对Equinox给出了很高的估值.五矿资源还可提出更高报价,Barrick也可继续竞价.

金价处于名义历史高位可能让Barrick感觉财大气粗.但铜价也已站上巅峰水平.Barrick股东一年半前入股的时候,该公司只是想在黄金上面进行更单纯的无对冲投资.若把现金返还给股东,就可以让他们自己决定是否乐于改变押注.

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