标题：美元止跌黄金白银或结束反弹

　受美元走强、原油价格大跌所累，纽约商品交易所黄金期货价格11日结束连续三个交易日的涨势大幅下挫。

　　前日，黄金开盘1516.77美元/盎司，收盘1503.89美元/盎司，最高1507.23美元/盎司，最低1495.84美元/盎司.，跌幅0.79%；白银：开盘38.67美元/盎司.，收盘35.24美元/盎司，.最高39.50美元/盎司、最低35.06美元/盎司，跌幅高达8.56%。

　　5月期间风云突变，国际市场广为流传的白银做空阴谋论此时再度成为投资者议论的焦点。那么，贵金属会走向何方？今后继续投资白银又该如何规避风险呢？本报理财特请台州天一金行贵金属经营有限公司国家级黄金分析师孙礼仁作出了分析。

　　黄金回落幅度尚不够

　　如果要描述上周黄金的走势，可以用暴跌来形容，金价从最高1569美元/盎司最低下跌1462美元/盎司附近，跌幅达到了110美元之多。

　　从基本面分析主要有以下几个方面影响了金价的下行走势：首先，黄金在上上周五的疯狂上涨引起了很多人的担心，在没有超强基本面的支持下黄金的这种上涨应该是强弩之末。也是多头急于拉高出货的表现，上周一亚市开盘即出现了暴跌走势就是印证。第二，本·拉丹之死给予市场多头合理的离场理由和空头最好的借口，要知道本·拉丹的消息是接近当日上午11点才有新闻爆出了，而之前的开盘走势中贵金属市场已经迎来了一轮下泄。第三，市场传闻索罗斯和黄金上市基金大肆减仓的消息，这些机构的获利抛盘才是真正导致黄金展开暴跌的主因。第四，芝加哥交易所和国内的交易所竞相提高保证金要求的比例助推了空头的市场人气。这些因素综合影响了黄金价格的走势。

　　孙礼仁从投资黄金的角度出发给出了建议，目前的走势已经不太适合大量持仓，反弹相对高位就应该减仓；其次，操作的节奏上要放慢，需要等待回落到一定幅度就可以再度加入。第三，在介入的策略上可以考虑中长线的方法，这和黄金突破1500美元/盎司我们给出来的策略完全不同，那个阶段是陆续逢高减仓。第四，在品质的选择上目前还不太适合实物和纸金的介入，保证金的操作可以中空操作为主。一切走势要看1500美元/盎司附近的争夺。

　　白银投资如何规避风险

　　任何品种和行业的投资，均存在只是对利润大小的追求和时间速度等不同。白银的走势相对比黄金、油价、伦铜等大宗商品，是完全具备黑马的优秀潜质；由于幅度较大，因此短期获利和较大的波幅存在获利差距，所以白银从本质上看有不同于黄金的波动规律。

　　从基本面来看银价的走势速度之快让投资者瞠目结舌，连续上涨和加速拉升带来了巨大的泡沫风险，在银价达到了49美元/盎司之上，市场就给出了白银将挤泡泡的分析今日得到全部验证。暴跌的原因主要还是美元的反弹构成了巨大的障碍；其次是基金的抛售造成巨大的市场心理；加上CME持续上调保证金的比例，这是白银投机太强导致的大幅震荡。目前来看银价在基本面得到的支持较少，在众多财经人士口诛笔伐的声音中银价将按自己的规律运行。

　　和讯财经分析调查，从技术面分析看银价周线已经跌破了20周均线的支持，虽然收盘在其上运行，但是指标全面空头运行，KDJ周线死叉下行，MACD周线也处在下行的运行的过程中。日线看银价有企稳整理的趋势，上周五的K线收盘对近期的下跌起到很大的缓冲作用。

　　“总体看银价将继续震荡，不排除二次触底的可能，日内阻力在37.42美元/盎司和支持在33.69美元/盎司附近。”孙礼仁表示。