标题：又是大跌 投资A股为何长亏不赚

“股票赚钱越来越难了”。很多投资者近来都发出这样的感叹。一首股民自我调侃的网络歌“韭菜姑娘”短时间内引起广泛共鸣,正是这种心态的反映。尤其是4月以来,全球主要股市大多走强,美国股市更是连续创出两年半以来的新高。相比之下,A股市场在经历了2009年的反弹之后,这一两年一直处于上下两难之境,参与其中的投资者如履薄冰,稍不留神就会出现大幅亏损。

从市场制度上寻找答案

股市短期的涨跌受很多因素影响,并不足以说明问题。然而,如果放眼近十年的A股市场,依然可以发现投资者所处的尴尬境地。2001年5月,上证综指的点位在2100点左右,十年后的今天却仍在3000点之下,十年来的涨幅不到四成。而这十年内,我国经济持续高速增长,GDP的实际增速平均在10%上下。十年来同样高速增长的其他国家,如巴西、印度、俄罗斯,其股市都出现了至少3倍的涨幅。

股票是一种风险投资,有涨有跌,有盈有亏。但如果在一个较长的时期里,股市整体上没有给予投资者合理的回报,不能充分反映经济基本面的变化,这就不是某一个投资者的投资水平或者运气问题,而需要从市场制度上寻找答案。

我国股市问世20多年来,在市场建设的很多方面都取得了显著进步,但在两个问题上却一直没有明显改观:

从企业的角度看,对上市融资“饥渴”程度持续不减。一般而言,股权融资是成本相对较高的融资方式。但在A股市场上,发行股票似乎是“免费的午餐”,企业一旦通过了层层行政审核,面对投资者又处于强势地位,几乎不用担心股票发不出去。　

从投资者的角度看,博取差价依然是主要的获利方式。对于很多投资者而言,以投机的态度进入股市,其实是一个无奈的选择。在很难找到投资机会的情况下,大多数人只能沉湎于“概念”和“题材”之中。　

增强股市的投资功能

这两方面的对比,表明A股市场在制度上存在明显“重融资、轻投资”的倾向。近年来,A股市场的上市公司数量、总市值、融资额等都连上台阶,在“量”的扩张上速度惊人。但在“质”的改进方面,虽然也有进步,步伐却显得相对缓慢。在A股市场规模已经位居全球前列的今天,有必要转变发展思路,将投资者的利益放在更重要的位置。　

增强股市的投资功能,当务之急是新股发行制度的进一步改革和完善。推进发行制度改革,赋予投资者更多话语权,形成“买家”和“卖家”的公平博弈,将上市公司以“公道”价格卖给投资者,是对投资者利益的最好保护。

增强股市的投资功能,需要一个公平公正的市场环境。遏制违法违规行为,固然需要监管部门加大打击力度,但更为核心的仍然是制度的完善。　

增强股市的投资功能,还应当提高股市的持续回报能力。有些公司多年“不拔一毛”,从不给投资者分红；有些公司刚上市时业绩优良,但一年半载后业绩就变了脸；还有一些“垃圾”公司不能及时被淘汰,市场退出机制不健全。如何从制度上促进上市公司质量的提高,也是需要进一步探索的问题。

沪指大跌创三个半月收盘新低

据新华社上海5月23日专电(记者潘清)受银监会就《商业银行杠杆率管理办法》公开征求意见等多重因素影响,A股市场在本周首个交易日放量大跌。上证综指跌破2800点整数位,创三个半月收盘新低。深证成指则出现3%以上的跌幅。

当日沪深股市双双低开。上证综指以2853.29点的全天最高点开盘,此后一路震荡下行,午后跌破2800点。尾盘沪指下探2771.12点后,以2774.57点报收,较前一交易日收盘跌83.89点,跌幅为2.93%。深证成指跌破12000点整数位,收盘报11742.19点,跌418.84点,跌幅高达3.44%,略大于沪指。

受恐慌性抛盘涌出影响,沪深两市一改近期成交持续低迷态势,分别成交1128亿元和746亿元,总量接近1900亿元。

创业板指数大跌逼近历史低位

据新华社深圳5月23日专电(记者何广怀)23日深交所创业板指数急挫,逼近自去年6月初发布以来的最低位:832.62点；收报840.9点,比上个交易日跌34.53点,跌幅达3.94%。全日创业板成交金额为43.93亿元,比上个交易日增加31.06%。

当日创业板交易的212只股票,有202只收盘报跌,39只跌幅超过6%,领跌的长海股份、华平股份和金龙机电均达到10%的跌停幅度。

“社保抄底”可能抄早了

据新华社上海5月23日专电(记者桑彤　杨毅沉)虽然全国社保基金理事长戴相龙在2011陆家嘴论坛期间透露“100亿元社保基金已经入市”,但这仍未阻挡A股市场23日创下本轮调整以来的新低,这是否意味社保基金入市“抄底”对于时点的选择并非“恰逢其时”?