标题：反弹幅度有限 仍以震荡为主

　　本周国际金价震荡反弹，在1530美元一线面临较大阻力，该位置也是近期黄金最大回调幅度的60%反弹位。截至周五欧洲时段，金价在5日均线获得支撑，呈现横盘整理的格局。虽然金价已经创出反弹以来新高，但均线系统尚未得到充分修复，短期金价上涨动能不足。结合当前的国内外宏观基本面以及资金面来看，黄金向上的空间较为有限，整体仍处于调整阶段　　短期美元指数回调为金价反弹创造了条件，近期美国经济数据表现不佳，美国5月21日当周季调后初请失业人数42.4万人，差于市场预期；同时美国5月堪萨斯联储制造业综合指数降至1，远低前值14。低迷的经济数据加上部分联储官员称要把宽松货币政策持续下去，让市场对美国货币政策产生了反向预期，因此，短期美元持续走弱，刺激金价走高。但从较长周期看，美国经济复苏的大趋势不会改变，6月份是重要的时间窗口，6月初美国公布非农就业数据以及6月24日美联储的议息会议前夕将是市场较为敏感的时期，在此期间，美元上涨的概率更大，从而会利空黄金。

　　根据世界黄金协会公布的2011年第一季度的黄金需求趋势报告，一季度中国的金饰需求同比跃升21%，创造了142.9公吨的季度新纪录，报告预测未来中国的黄金需求将持续扩大。2011年第一季度的黄金需求显著增长利多金价，但也要考虑到金价已经充分反映了该利多因素。6～8月份是黄金的消费淡季，预计一季度的黄金需求趋势报告对金价的利多影响不具有持续性。

　　综合看，虽然短期一季度黄金需求旺盛，且欧债风险加剧利多黄金，但未来三个月黄金难有较大上涨空间，目前在1530美元一线有一定阻力。未来随着美元技术强势反弹，黄金价格还将承压回落，下方支撑位在1470美元一线。短期投资者关注金价1530美元一线的表现，如果向上突破1530美元，激进投资者可以少量多单操作，稳健型投资者则可等待新的顶点形成后做空。