在众多支持金价上涨的因素中，开采成本的上升是一个很重要的理由。日前，《经济学人》说，10年前，从地下开采一盎司黄金的平均成本是200多美元；到2010年，该费用已高达857美元；今年黄金开采成本更加高，可能不低于1000美元。《经济学人》说，矿山经过长期开采后，黄金产量降低，而企业成本上升。据咨询公司GFMS数据，自1999年以来，全球矿石的金属含量降低，平均品级降低了三成。因此，要得到好的矿石必须挖掘更加深层的土地。金属经济集团是一家矿业咨询公司，该公司估计，2002年金矿公司用于勘探的资金投入是5亿美元，到2008年投入费用已高达30亿美元，但找到的矿藏却更少了。同时，全球矿产业的蓬勃发展拉动了对矿工和钻探设备的需求，燃料、人力成本和矿业设备费用都水涨船高。
寻找新矿源代替已经枯竭的矿层也变得越来越困难。所有易开采的黄金都已被挖掘一空。去年全球矿业公司共开采了2686吨黄金，但却不比上十年前黄金总产量的一个零头。如今，像北美这样政治、经济环境都稳定的地区，易开采的矿藏正逐渐减少，一些矿业公司不得不转战拉丁美洲和非洲这样环境复杂棘手的地区。
一些大型金矿公司开始通过并购以降低生产成本。《经济学人》说，合并后的公司通过联合勘探，的确能降低成本，但并不意味着能找到更多的矿源。