标题：大宗商品暴跌,关注黄金股的投资机会(五)

　　点评1、美国政府信用评级首次被下调。8月5日晚,国际评级机构标准普尔将美国长期主权信用评级由“AAA”降至“AA+”,这是自1917年以来美国政府信用评级首次被下调。

　　评级下调后,美国政府融资成本增加,复苏前景勘忧。近期外资投行也频频发布报告对美国经济前景表示担忧。道琼斯指数周跌幅也达到5.75%,引发了全球金融市场的动荡。

　　2、欧债风暴强度升级。近期金融市场上的重大事件多数围绕债市展开。先是希腊债务危机伴随美国债务僵局对市场进行一轮洗刷,当两者先后得到暂时性的解决后不久,10年期意大利和西班牙国债收益率又纷纷跃升至6%上方的“不可持续的”水平。

　　引发了市场对于欧元区债务危机可能会向这两个脆弱的国家蔓延的担忧。

　　3、美国信用评级被下调、欧债危机蔓延有利于黄金继续上行。美元一统天下的时代,黄金曾经历了1980-2000年连续20年的大熊市,随后黄金摆脱羁绊,一路冲高,未来多极化的世界格局更是需要黄金。可以说,标普下调美国评级继续奠定了黄金中长期的牛市基础。

　　4、受到美国经济数据低迷,海外股市大跌的影响,LME 金属也是大幅下跌,我们认为短期内板块调整压力依然较大,在美国和欧债风险加剧、国内通胀高位、政府调控并未放松的背景下,提示投资者注意规避短期风险。近期黄金股的走势和金价走势明显背离,一方面是市场对于金价上涨的空间存在比较大的分歧,另一方面是黄金股的走势近期更多受到大盘指数的影响。我们认为在欧债危机、美国信用评级下调、QE3的影响下,金价的上涨极有可能超出市场预期,相关黄金股必然存在补涨的需求。因此,我们依然维持前期报告中观点,建议重点关注中金黄金(600489,股吧)(增发价20.97元)、山东黄金(600547,股吧)(增发价46.7元)。