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上周五最高1737.80，最低1711，收盘1722，波动26元，ETF持仓量增加3.63吨，目前持仓量1293.09吨，2010年3月开始大幅加仓，4月、5月、6月相继加仓2.13吨、108.93吨和52.51吨，7月减仓38.16吨，8月份目前增仓20.41吨，9月份增仓7.07吨，10月份截止减仓11.68吨，11月份减仓5.79吨，12月份减仓1.17吨，2011年1月份目前减仓53.56吨，2月份减仓12.53吨，3月份微幅增仓0.27吨，4月份加仓17.80吨，5月份减仓28.15吨，6月份减仓3.94吨，7月份截止目前加仓56.26吨，八月份减仓30.27吨，九月份减仓1.79吨，十月份目前增仓11.62吨，11月份加仓47.54吨，持仓量从2010年10月份、11月份，12月份至今年1月份，2月份连续五个月减仓，2010年6月最高持仓达到了1320.44吨，全球最大黄金ETF纽约SDR的黄金持有量第一季度大幅减仓，第二季度微减，第三季度初进入增仓价格创出历史新高价格开始进入调整，持仓量与高峰减少90多吨，表明该基金对于后势不是很乐观，黄金迎来吹泡泡行情，就如1032下跌到800多的时候，黄金进入价值洼地，ETF却随着价格的下跌不断逢低加仓，越跌越加，如今同样的道理。日线收出星线，亚盘金价回测前一日低点支撑向上反弹，盘中受26阻力调整至30日线支撑向上，欧盘行情运行至前期低点1737受阻，美盘下跌至1710附近支撑，尾盘反弹至1722附近收于1737之下。
尽管希腊、意大利等国政府实现了更换，欧洲各国政府也进行了进一步的财政紧缩政策，但是意大利、西班牙等国所标售新债收益率的上升再次加深了市场的忧虑。可以说到目前为止，欧洲对危机的解决仍然仅停留在政治层面，也就是说还没有实质性的解决危机的经济政策出台、或者说在细节方面仍然处于扯皮的状态。在这种情况下，财政紧缩将对经济构成打击，从而在一定程度上延缓了危机的解决，最终危机向法国等其它欧洲国家蔓延的可能性将不能排除。鉴于欧元区部分国家始终不愿意采取宽松的货币政策去解决危机，因此即便危机最后能够解决，预计也将需要一个漫长的过程，而金价则受经济前景的忧虑进一步回落的可能性仍然很大。也就是说，除非欧洲危机进一步蔓延并危及全球经济、导致全球经济陷入衰退，那么黄金的投资需求及消费需求均将出现大幅度下降，进而使金价面临巨大的回落的压力；否则，在美国经济保持复苏势头及需求保持强劲的情况下，金价经过调整之后仍将有望进一步上涨。
目前西方国家经济形势不容乐观。美国及欧洲已负债累累，美国2008年债务上升了4倍，而现在的债务又比2008年的时候增长了4倍。随着西方经济发展的放缓，这些经济体难以再继续扩大债务。因此，美欧在下一次危机到来时再不能像前次危机一样通过扩大发行债券来渡过难关，2012和2013年会遇到比2008年更糟的情况。欧洲现有的债务太沉重，加上经济发展持续低迷，作为世界上最大的债务国，美国也无力继续扩大债务。“实际上，现在欧洲的债务与前面三年，即2008、2009、2010年相比已经扩大了三倍，可是依旧没能解决问题，而且现在的市场也已经不允许他们这么做了。现在西方经济的局势，甚至比2008年的时候还糟糕，而到了明年，这一局面还将更加糟糕。”美欧再继续扩发债券也没办法扭转市场的现状，未来一两年西方的经济危机难以解决，而且这一危机无法避免。2000年后，格林斯潘与美国财政部互相“勾结”，控制长期债券规模，控制长债收益率，控制全球产生通货紧缩，控制美元有序贬值，控制美元流入全球资产。最终，制造了又一轮全球良性通胀，即GDP在增长〉资产价格也在增长。而伯南克现在要做的是，效仿格林斯潘与美国财政部互相“勾结”，控制长期债券规模，控制长债收益率，控制全球产生通货紧缩，控制美元强力升值，控制美元流入美国核心资产。最终，将制造又一轮美国良性通胀。而这次带给全球的，就是恶性通货紧缩之后伴随的恶性通货膨胀。
未来的某一天，伯南克和美国财政部将会联合起来。大规模发行或抛售中短期国债，拉抬长期国债收益率，来吸收这些资金。即长中短期国债价格同时暴跌，（短期由FED，各国央行及套利资本来引爆），
此时，伯南克会释放出FED资产负债表中的—--1.6万亿的超额储备金，其标志性事件就是降低超额储备金利率为0%。加上增加现金税，即向持有大量美元现金的公众加税。届时全球通缩的环境下，美国国债将成为唯一的保值工具。同时迫使释放的超额储备进入国债市场。之所以这么做是因为，另外，美国居民储蓄正逐步成为美国国债强大的潜在购买者。美国方面，从制造业到零售、再到房地产市场数据以及初请失业救济金人数和需请失业救济金人数等继续远远好于预期的数据来看，它的经济状况显然可以用出色来形容。美国经济的这种表现一方面可能能够帮助全球经济避免陷入衰退，从而给金价提供部分支持；同时，美国强劲的经济数据也支持美元在近期呈现强势表现，从而给金价构成了压力。
虽然上周反弹受阻下跌，但丝毫没有影响ETF在实物市场买入的黄金价格有冲击，反而我们看出，上周欧洲的一系列问题对大宗商品的低落情绪的打压，反而让实物市场有以美元兑价的黄金显得更加便宜的预期。美元在国际储备金全球化的危机下，各国预期加大对黄金储备，这就会带动黄金市场利好的中长线因数。我们给出预期，目前的黄金报价可能是未来数月相对的低位，年底旺季买盘将推动金价上涨。今年第三季度，全球央行的黄金购买量达到了四十年来的最高值。此前，黄金价格9月份出现暴跌，刺激央行为实现储备多元化而购入黄金。第三季度央行净买入量达148.4吨，远高于以往公布的数据，也高于40年前布雷顿森林（Bretton Woods）体系崩溃以来的任何一年。在布雷顿森林体系中，美元价格与黄金挂钩。央行是黄金市场上最重要的驱动力量之一。经过20年的大举抛售之后，央行在去年成为黄金净买入方——这种趋势的逆转推动金价在过去10年内上涨600%，至每盎司1920.30美元的高位。央行上一次成为黄金净买入方是在1988年。今年全年央行黄金购买量可能达到450吨，这意味它们第四季度仍会买入90吨黄金。另外，从黄金的需求状况看，世界黄金协会公布的三季度黄金需求趋势报告显示，2011年第三季度黄金需求增长6%达1053.9吨，其中投资需求增长33%达468.1吨，中国的金饰需求增长13%达131吨，三季度欧洲的投资需求增长了135%达118.1吨。可见受欧债危机影响，全球黄金的投资需求增速明显，而受高金价影响，消费需求增速则可能出现放缓。
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