标题：全球经济前景欠佳黄金年底遭到基金抛售
12 月中上旬，沪金(332,-2.60,-0.78%)1206 主力合约反弹受阻大幅下挫，截止发稿，AU1206 最高触及361.98 元/克，最低探至324.11 元/克，笔者认为，欧债担忧加剧及全球经济下行预期是造成近期金价大幅下挫的外部引导因素，另外由于前期炒作过热及年底基金清仓锁定利润，黄金本身也存在主动调整需求。
欧盟峰会落下帷幕风险情绪主导市场
本月上旬被市场寄予厚望的本年度最后一次欧盟峰会落下帷幕，欧盟领导人就新的欧元区财政协议达成一致。而另一个广泛不被看好的目标—修改《里斯本条约》更是没有实现，令市场较为失望，欧盟各国依然未能采取实质性措施解决欧元区债务问题，再加上欧央行行长德拉基在利率会议后对经济的悲观预期，令市场风险厌恶情绪激增，黄金跟随风险资产遭到投资者抛售。整体上，欧盟26个成员国同意缔结政府间条约，以强化财政纪律，并对违反财政纪律的国家采取自动惩罚措施。这意味着今后欧洲政府必须削减开支，提高税率。但市场对欧盟新的财政条约能否最终落实抱有疑问。
此外，欧洲经济复苏不振，欧债危机影响向各行业扩散，峰会结果依然无法完全化解人们对欧元区崩溃的担心。
美联储预期经济前景欠佳中期维持量化宽松
12 月14 日联邦公开市场委员会(FOMC)在结束为期一天的会议后宣布，0-0.25%的超低利率将维持到2013 年中，扭曲操作将依照原计划继续进行。美联储未像某些人士预期的对未来利率做出预期，这有些出乎市场预料。美联储在会议声明中指出，虽然全球经济疲软，但美国经济将维持微弱增长，劳动力市场出现了一些改善。美联储维持了经济存在“显著下行风险”的措辞。0-0.25%的超低利率政策已进入了第三个年头，这只能说明美国经济依然疲软，而这一政策持续到2013 年中的措辞，则意味着美联储对经济前景的预期欠佳。在欧洲陷入经济衰退预期的背景下，避险资金加速流入美元以规避金融风险，美元近阶段维持强势上扬态势，符合我们之前的预期，而同为避险品种的黄金近期调整幅度较大，一方面是由于避险资金流入美元的速度远高于黄金，另一方面则是黄金前期炒作过热，市场进行主动规避高位风险，获利盘打压“挤泡沫”所致。
投机需求受到抑制市场仍需恢复信心
最新CFTC 持仓报告显示，CFTC 非商业净多头持仓小幅回升，但整体上仍处于较低水准徘徊，贵金属市场仍未摆脱前期金价大幅下挫的消极影响，再加上年底基金调仓，市场投机意愿不强，短期资金面未见有效好转。
截至12 月14 日全球最大的黄金ETF 基金SPDR 黄金持有量为1294.80 吨，12 月中上旬虽然现货金价不断震荡下行，但黄金ETF 持仓变化较小，维持在近期高位徘徊，根据分析及历史经验，ETF投资者主要着眼于长期投资回报，中期SPDR 的战略性持仓情况可作为普通投资者借鉴的风向标，近期SPDR 持仓未出现较大减持说明市场中期投资者对黄金后市仍较为乐观。
中期修正延续高位承压下探
如下图，现货黄金周K 线技术分析，金价自1050 美金/盎司附近展开的9 浪推动上行结构，刷新历史记录高位1920，价格完成5-5 延长后展开中期修正过程，前期自1920-1550 附近完成中期修正A，之后出现1550-1800 附近的中期B 浪反弹，目前运行中期修正浪C，短期来看，价格在下破1700 后将向1550 中长期上行趋势下轨附近寻求支撑，如1550 重要趋势支撑未能守稳，修正C 将进一步延续向1480-1150 区域调整运行。
展望
近期金融市场风险厌恶情绪未见好转，欧盟峰会未出台实质性利好令市场失望，评级机构屡次调降欧元区国家及银行评级，资金自大宗商品及股市流出，美元强劲反弹，再加上年底基金调整持仓，投机需求不振等因素影响，本月中下旬黄金预计仍将以震荡下行为主，注意下方1480 及1550对价格的分批支撑。操作上，沪金AU1206，短线激进者可参考340-345 元/克逢高沽空，中期趋势破位，前期提示的350-35 元/克5 附近空单继续持有，止损移动至348 元/克附近，短线目标335-330元/克，中期目标320-310 元/克。
瑞达期货 郑楠