标题：孤魂黄金：通货膨胀与货币，关于QE3的设想

昨日黄金开1727.95美元，最低1705.50美元，最高1729.80美元，收盘1727.70美元，报收十字星。成也希腊，败也希腊， 欧元区官员表示欧元区财长将在周一批准希腊第二批援助贷款，欧央行的希腊债务互换将在周末完成，将降低贷款利率的方式来帮助希腊遏制债务扩大，需要等周一看结果。昨日虽然美国靓丽的经济数据，如申请美初请失业金人数创近4年新低等，股市应声上扬，但是鲁比尼声称不看好2012年美国经济，伯兰克发言闪烁其辞左右逢源但是字里行间市场看出了其对未来的担忧，尽管近期经济出现改善的迹象，复苏仍令人沮丧的缓慢，缓慢的复苏限制了盈利性的贷款机会，低息虽然降低银行的利润，但是宽松政策对其盈利的总体效应是可以肯定的。种种暗示市场猜猜美国或许推出QE3，风险货币借此反弹，美元回落。孤魂一直在想，推出QE3到底想做什么。那么我们先谈谈通过膨胀，简单说来就是流通中的货币大于需求，纸币泛滥造成供需失衡供大于求，从而购买力下降物价上升。造成通胀的原因很大程度上都是国家扩张性的货币政策和财政政策所致，2008年以美国次贷危机引发的金融海啸席卷全球，资金链断流，造成通货紧缩，各国政府先后推出就是计划，美国相继推出了QE1、QE2，中国推出四万亿就是计划、欧元区和其他许多国家都有类似的方案，三年过去了成效不是很突出，但是通货膨胀席卷而来，新兴国家表现尤甚。为什么美国通胀反而表现为一般。美元也全球货币吧，是避险货币吧，是商品定价货币吧，其流通性相当高，美元的发行与美国提供救援资金，之于外国比如中国，我们把美元兑换人民币，意味着我间接的创造了人民币，所以就造成了美元间接性的在中国流通，自身的通胀压力就会减少，美元发生了赖账。当然欧元也可以如此复制，人民币呢？不知道，因为我们的人民币的国际公认性较差转嫁危机的能力很明显不足，但是有一点可以肯定，那就是政治上的需求，减轻执政压力。所以大家都在救市，美国转嫁了多发的货币，中国转移了政治压力，在这个谁发货币谁占主导的时代中国以通货膨胀的代价来转移了危机，至于欧元区则处于夹层中间，因此他们这一次也最难。所以，对于希腊问题拖之又拖。关于通胀与货币的问题就说到此，关于QE3，孤魂一直不是很看好，今年是美国大选，QE3的实施可以进一步转移危机，但是有一点会增加通胀预期，选民会反对，奥巴马最近的言辞间也暗示反对所谓凯恩斯主义要求节缩开支。目前美国的状态处于温和复苏中，虽然如伯兰克所说，复苏太慢令人担忧，但是他始终是复苏了，因此QE3如果真要出江湖，那么2013年概率相对较大，2012年不是很看好，也就是说QE3符合经济需求不符合政治需求。美元短线承压，收缩之后还会攻击80上方。至于黄金具体的行情导向，今日行情今日图

　　图一 (请点击查看清晰大图)

　　


　　图二

　　


　　图一为黄金图，图中黄金再度回测0.618的拓展位1702-05是1522以来的多个斐波纳契回撤线位置，可以参考前期博文图表，在此不再贴图，1685,1703,1713都是我们最近强调的位置，就昨日走势而言反窜太快，先出低点后出高点，第二日都会出新高，这种逻辑2月3日以来我们已经介绍过几次了。昨日黄金没有办法下1700美元这是我们的一个论调，白银已经到达等距周期通道的下轨道，黄金没到，如果黄金到位，那么白银就会形成狂跌，目前基本面不是很支持，这就是品种间的相互验证的问题，我们图中有插图。图二为美元图，美元昨日按照预期继续挺进等距通道上轨，在通道上轨的突破上没有形成大洋突击，然后回撤，昨日说了要么加速要么回撤，目前呈现回撤态势，预计以79.20-40为平台继续试探80一线。这个过程中黄金将惯性走高冲击1740美元，下面关键支撑1727,1722.下面我们写操作策略

　　今日操作策略

　　多单策略1722多单止损1718下，目标1727,1732---37.白盘1727多单，止损1724，目标1730--35. 空单策略1740空单，止损1745，目标1735,1731,1727--22