标题：黄金上涨动能减弱 跌势仍未结束
近期希腊债务问题基本解决，IMF正式批准对希腊发放援助贷款的第一笔280亿欧元资金，这能让希腊在3月20日时免于145亿欧元到期债务的违约，市场对希腊债务的担忧减弱。美国经济数据独好的局面不可否认，美联储对进一步宽松的货币政策毫无暗示，美元走强的局面仍将保持，黄金势必承压。
2014年底前，美联储将维持超低的利率基准以及维持4000亿美元的扭转操作规模不变；同时欧洲央行2月份再次推出长期再融资操作(LTRO) 这对黄金期货价格是有利好的，黄金在全球经济复苏前高流动性仍然支撑金价在高位运行。
金价如能在1600美元附近企稳，跌势将得以扭转。操作上，关注1600美元的支撑力度。
美元持续反弹 黄金承压探底下行
本周的零售销售继续保持强势。美联储会后以及随后伯南克的讲话中都未对进一步实行量化宽松做出暗示进一步增强的美元多头的信心。周四公布的上周初请失业金人数和纽约州制造业指数(1074.927,3.60,0.34%)继续好于预期，都继续强化着美国经济的复苏势头。但稍有不足的是周四公布的2月PPI月率增幅低于预期。由于目前仍有不少经济学家认为美联储仍需要推出更多的经济刺激计划来稳固当前的复苏势头，而通胀的回落可能会让这种预期有所抬头，美元走强的短期趋势不可扭转，金价仍会受次影响承压下调。
图：美国零售和食品服务销售额
图：美国当周初次申请失业金人数
图：美国PPI
上周投机资金多头大幅减仓 ETF持有量小幅降低
3月4日公布的CFTC黄金数据显示，CFTC黄金总持仓和基金净多头持仓均大幅增加。截至2月28日当周，总持仓为479044手，环比上周增仓22368手，增仓幅度4.9%；基金净多头持仓继续上升，为193220手，环比上周增加12259手。总持仓与净多头持仓连续两周出现较大幅度上升，但上周金价破位下行，预计短期内金价走势将以整固为主。
截止3月16日凌晨6时，全球最大的黄金上市交易ETF-SPDR Gold Trust，持有黄金现货1293.27吨，本周基金小幅减仓0.41吨，目前仍维持在高位的水平，机构仍然坚定持有黄金，等待后市金价上涨。
图：CFTC黄金基金净持仓与金价走势
图：CFTC黄金基金总持仓与金价走势
图：ETF-SPDR 黄金持有量与金价走势
技术分析
图：伦敦现货黄金走势图
从形态上看，金价经过大跌下幅反弹后，本周再次出现单边下挫的行情，周线呈有小下影线的中阴线。技术面来看，金价目前已跌破200日均线，短期内仍然会加速探底。MACD指标在0轴以下继续向下运行；随机指标超跌区域震荡，短期金叉有反弹需要。预计下周金价经过加速探底后，未来将出现止跌回稳的迹象。
展望后市
近期希腊债务问题基本解决，IMF正式批准对希腊发放援助贷款的第一笔280亿欧元资金，这能让希腊在3月20日时免于145亿欧元到期债务的违约，市场对希腊债务的担忧减弱。美国经济数据独好的局面不可否认，美联储对进一步宽松的货币政策毫无暗示，美元走强的局面仍将保持，黄金势必承压。
2014年底前，美联储将维持超低的利率基准以及维持4000亿美元的扭转操作规模不变；同时欧洲央行2月份再次推出长期再融资操作(LTRO) 这对黄金期货价格是有利好的，黄金在全球经济复苏前高流动性仍然支撑金价在高位运行。
金价如能在1600美元附近企稳，跌势将得以扭转。操作上，关注1600美元的支撑力度。