标题：黄金十年接近尾声 建议买入股票

　NBD：意大利总理蒙蒂近期曾表示欧元区债务危机在货币宽松后几乎结束，但大家注意到 “欧猪五国”经济缺乏增长活力。就你看来，这些国家中谁会是下一个 “麻烦制造者”？

　　DerekShim：我相信西班牙也许是欧洲未来的麻烦制造者。最近市场怀疑西班牙没有能力阻止失业率进一步上涨并达成 “三驾马车”

　　（指欧洲央行、欧盟以及国际货币基金阻止，编者注）规定的减赤目标，西班牙的10年期国债收益率有所上涨。市场对欧洲财政问题的担忧似乎已从此前的希腊转至西班牙。

　　NBD：美国经济在宽松预期消失之后有可能疲软，市场对此非常担心。美联储部分鸽派也许会寻求新一轮的量化宽松。在你看来，QE3的或OT2是否将放在美联储的桌面上？如果有新一轮宽松，可能会在何时？

　　DerekShim：随着美联储扭曲操作的终结，后继政策的缺位不太可能立即打击经济和股票市场。目前，美国经济以适度的步伐持续复苏，但通胀处于较高水平，这让更多的量化宽松措施推出较为困难。不过，冲销版的QE可以在维持现有的经济复苏趋势的同时，防止过度注入流动性并稳定现有收益。我相信冲销版QE将会在4月的联储会议上讨论，并很有可能在六月扭曲操作结束时宣布。至于金融市场（包括股票市场），冲销版的QE3不可能提供强劲的发展势头，但可以确保美国经济复苏持续。

　　黄金10年已接近结束

　　NBD：一些机构投资者认为，黄金的十年牛市已经接近尾声，而未来影响金价回调的重要因素是中东局势缓解、美国和中国经济走强。您同意这种见解吗？

　　DerekShim：我认同黄金的十年牛市接近尾声。尽管金价有可能在年底或明年上半年有可能继续走高，但是由于美国经济正蓄势待发，大宗商品保证金监管规定加强，大宗商品尤其是金价的涨幅会受到限制。

　　NBD：国际油价会在未来继续走高吗？油价会否受到页岩气开发的影响？

　　DerekShim：在我看来，伊朗和美国之间的冲突还没走上绝路，考虑到全球原油储备很高，OPEC成员国和非OPEC产油国有增大原油产出的空间，油价进一步飙升的可能性有限。而对于页岩气的发展，我认为虽然页岩气开采极有可能会阻碍油价的进一步上涨，但对油价的打压作用微乎其微