标题：张楠：黄金空头步骤性进攻 联储“试应手”保守治疗

　　和讯特约

　　美欧黄金盘面：

　　20日COMEX8月合约，小阴星，-7.4美元，-0.46%，收于1615.8美元/盎司，高低点差增至32.4美元。伦敦金-10.7美元，-0.66%，收于1607.55美元/盎司。目前看20日均线形成有力支持。

　　全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust最新公布数据显示，6月18日，SPDR仓位增加4.226吨，至1281.619吨。目前本月增仓共计11.358吨。正如我们预计SPDR加仓。

　　技术与基本面：

　　XAUUSD合约15分钟折线图：水位1622.7美元至1598.6美元。技术面观点：19日折线运行态势明显下挫，盘中1625以上上行阻力明显，1600构成反复测试的重要低位。晚间盘面转为弱势。考虑到基本面影响逐渐扫清，建议持小多仓。

　　从相关影响因素：

　　美联储公开市场委员会(FOMC)早些时候维持利率在0-0.25%不变，并将延长目前推行的"卖短债买长债"的扭转操作，至2012年末进一步购买约2,670亿美元6年期至30年期国债，并在同期出售相同规模的三年期或更短期国债的计划，同时维持将抵押贷款支持债券到期本金再投资到MBS，以及到期国债回笼资金再投资的现有政策。FOMC暂不推出QE3，正如我们判断的联储推出的是“试应手”。

　　当然我们也看到随后的华尔街债券交易商调查也提到：美联储(FED)将有50%的可能性推出第三轮量化宽松(QE3)政策。调查结果显示，17位初级市场交易商预估中值显示，美联储最终推出QE3的机率为50%，6月1日对15位交易商进行调查，结果亦为50%。其中有10位交易商认为美联储将在年底前推出QE3，4位预期将在2013年推出，1位预期会在2012年或2013年推出。而如果推出QE3，交易商预计该规模将介于3,500-6,000亿美元之间。调查还显示，有7位交易商预期美联储将在2014年加息，另7位认为会在2015年加息，2位和1位分别预期在2013和2016年加息。

　　FED货币政策的主要导向，成为目前市商追逐的热点。黄金温和的基本面逐渐抬头，虽然黄金之前连续小步上行的基本面趋好态势被打断，但是我们看到，全球的主要央行都适度展开了相应宽松的步骤，从侧面也支持黄金的价格温和。如果FED没有重大的紧缩政策，我们认为黄金基本面情况转强。今日转入观望，仍不建议建立空头头寸。

　　图形指针上：“我们从XAUUSD日K线上看，目前派发指标回落试探前期高点、动量指标有所回升。我们认为派发指标0轴左右（前期高点）将产生一定的回升阻力，金价有望上行。个人判断：上测平台阻力，仍有机会收挫蓄势的黄金，空头构筑阶段第一步 。

　　操作思路：黄金日线测试1600左右重要支持。上行力度经过盘中反复回撤后，阻力力度再度增强。下影线明显的金价，空头反击明显。昨日一组看多策略失败，1610出局。暂时持有试探多单观望。牛熊分水为1600美元作为重要多空指针。示范交易账户操作如下，可供投资者参考。盈利回撤标准仓价格的30%，值得复盘检讨。

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