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钢企网综合报道 本周（18至22日）欧美经济预期悲观、美联储推出QE3预期再度落空等利空因素不断释放，大宗商品波动幅度加剧，国际原油、黄金分别跌破80美元／桶和1600美元／盎司关口，但豆类期货受天气题材支撑成为本周较为抗跌的板块。
连月来备受关注的希腊大选终于尘埃落定，希腊退出欧元区的灾难没有发生，但西班牙、意大利国债收益率居高不下，市场对欧债危机的担忧从希腊转移到了西班牙、意大利两个更大的经济体，欧债危机的复杂性和反复性依旧令大宗商品市场承压。
本周后期，机构Markit公布6月份欧元区制造业采购经理人指数创36个月以来的新低，显示欧元区经济衰退正在加速扩散，经济前景暗淡；美联储议息会议结束，继续宣布维持超低利率到2014年末不变，扭转操作将延长并增加额度，调高失业率预期。但无任何暗示将推出进一步量化宽松政策（QE3）。
上述利空密集，令本周后半周市场波动加剧，特别是国际原油、黄金等重挫引发市场再度恐慌。纽约油价在美国原油库存再创新高的打压下，逼近每桶80美元，而美联储QE3预期的破灭助推纽约油价迅速跌破80美元关口。周五德国、法国、意大利和西班牙四国首脑达成通过一揽子计划刺激经济增长的协议，提振市场信心，原油略有反弹，收于每桶79.76美元，但全周仍下跌逾5％。同时，伦敦油价也逼近90美元关口，周跌幅近7％。
北京中期研究院院长王骏认为，欧洲制造业进一步萎缩、穆迪下调欧美大银行评级等各方面利空综合影响，国际原油期价或将进一步向下寻底。同时，国内橡胶、PTA、塑料期价将受国际原油价格大幅下挫影响，将会继续向下探底。
黄金方面，美国QE3的落空使得黄金的短期反弹终止并大幅回落，跌破每盎司1600美元关口，周跌幅逾3％。失去流动性刺激，不少市场机构预测，金价可能持续下跌，再度冲击前期低点。
国内方面，“农强工弱”的局面持续，特别是在豆类期货的带动下，油脂油料板块较为抗跌，但是有色、化工等工业品依旧低迷。受端午节放假影响，本周五国内休市，未能及时消化外围利空因素，黄金、化工、有色等外围市场的下跌或将在下周国内复盘后有所反映。
本周国内大豆、豆粕、豆油分别上涨2.13％、4.66％和3.37％，成为本周涨势最好的板块。中国榨油大豆主要依赖进口，主要进口来源国美国的大豆产区近期受少雨干旱困扰，大豆优良率连续大幅下滑，减产预期支撑内外盘豆类板块走强，未来天气题材仍有炒作潜能，或支撑豆类期货易涨难跌的格局。
棉花期货受外盘大跌影响，成为本周跌幅最深的农产品期货，周跌幅近1％，但与国际棉花一度跌停以及逾2.5％的周跌幅相比，国内棉花仍然较为抗跌。目前，内外棉价差仍然较大，中小企业缺少配额，又难以承受国内高价棉，企业停工增多，原料采购不积极。虽然市场对下年度棉花收储预期较强，但本年度棉花供过于求的格局将使得棉价弱势持续。
总体来看，本周的商品市场走势已与5月和6月上半月走势有明显区别，涨跌比例、涨跌幅情况均好于此前，但生意社首席研究员刘心田认为，现在市场仍不到乐观的时候，原油下探80美元，螺纹钢、汽柴油的表现依旧疲软，６月下旬市场或许仍有可能再“哆嗦”一下。
原油现技术性反弹
上周四国际油价遭遇重挫，纽约原油期货最活跃的8月合约报收在80美元整数关口之下，创下近9个月来价格新低。而布伦特原油尾盘也跌破90美元关口，当日报收在88.49美元每桶，创出了近18个月以来的新低。
在市场人士看来，6月21日国际油价遭遇重挫，主要受到QE3预期落空、美国原油库存意外增加以及汇丰公布中国6月PMI初值创7个月新低等多种因素影响。并且，从今年2月底至今美国非商业净多持仓下降了近一半，基金多头大举离场也表明了市场偏空的态度。
在暴跌之后，国际油价在周五有所企稳。纽约原油期货最活跃的8月合约上涨1.56美元，报收于每桶79.76美元，涨幅近2%。而布伦特原油也重回每桶90美元上方。在基本面、宏观面并无实质性改观的情况下，周五的上涨被市场人士视作技术性反弹，并无过多的信号意义。相反，国际原油价格依然维持弱势。
目前，主要经济体经济数据疲弱。美国就业数据不及市场预期，欧元区制造业连续第五个月萎缩，而上周汇丰公布的中国6月PMI初值创7个月新低，而美国、欧元区与中国作为世界主要的石油需求地区，其疲弱经济数据严重影响了市场信心。
除此之外，供给大于需求的格局仍将延续，市场人士认为这也是近期油价仍将延续低迷的因素之一。
上周，美国原油库存的意外再度走高，打压了油价。6月20日晚间，美国能源信息署（EIA）公布的数据显示，截至6月15日当周，美国原油商业库存增加286万桶，远超出市场预期。而在中东，最大石油出口国沙特阿拉伯已将产量提高到历史最高水平，平均每天生产约1000万桶，并且欧佩克并未因油价下跌而下调产出水平，而是决定在今年下半年维持当前的产出目标不变。
值得关注的是，近期布伦特原油期货合约连续5个交易日低于远期合约的现象彰显了市场人气的转变，而这在市场人士看来，当前全球市场原油需求疲软的情况下，原油市场已经达到了充分供应，近期油价或将继续下跌。
金银弱势难改
在美联储未推QE3引发贵金属市场大跌之后，上周五由于欧元区紧张形势有所缓和，黄金大跌之后企稳，白银则延续调整。COMEX8月期金微涨1.4美元至1566.9美元/盎司，9月期银收跌0.15美元至26.72美元/盎司。
上周五，意大利总理蒙表示，德国、法国、意大利和西班牙达成了协议，欧盟(EU)将采取一系列的促进经济增长的措施，这些措施的规模将占到欧盟GDP的1%。蒙蒂说，“欧盟希望出台显著的经济促进一揽子措施，规模大概为1300亿欧元，将占欧盟国内生产总值 (GDP)的1%。”
欧洲央行(ECB)上周五表示，在借款操作中开始接受更广泛的抵押品，以及接受较低质量的抵押品，这尤其是像为西班牙银行业制定的。欧洲央行说，“管理委员会已经降低了贷款限制，并修正了合格资产抵押证券标准。这扩大了合格抵押品的范围，提高银行业的融资能力。”
美联储再次未就QE3做出表态无疑让黄金白银市场投资者倍感失望。从技术图形上看，黄金此前反弹势头已遭终结，而白银更是创下调整以来的新低，破位下行格局已经形成。在QE3落空的情况下，贵金属市场难有较好表现，操作上建议黄金暂时观望，白银背靠27美元一线逢高试空。
白银低位盘整
行情回顾：上周现货白银受消息面影响出现大幅度下跌，最终收于一根光头大阴线，最高价触及29.05美元/盎司，最低价下探至26.59美元/盎司，最终收报于26.89美元/盎司，较前一周下跌1.78美元/盎司，跌幅到达6.21%。
上海期货交易所由于周五恰逢中国端午休假，上期所1209白银主力合约并没有出现像现货白银那样大的跌幅，最终白银收报于5911元/千克，较前一周下跌159元/千克，跌幅为2.62%。
基本面消息：希腊大选后，西班牙和意大利成为市场关注的焦点，西班牙国债收益率周一触及7%上方的欧元面世以来新高，意大利国债收益率亦走升。尽管西班牙财政部周四成功标售总计22.20亿欧元的中期国债，超过20亿欧元的计划发债规模，但借债成本依然继续走高，其中5年期国债得标利率创出欧元区成立以来新高6.072%，而上一次同类债券的得标利率仅为4.960%。
美联储公开市场委员会(FOMC)上周三在6月政策声明中表示，委员会决定延长目前推行的“卖短债买长债”的扭转操作，至2012年末进一步购买约2,670亿美元6年期至30期国债，并在同期出售相同规模的三年期或更短期国债的计划，同时维持将抵押贷款支持债券到期本金再投资到MBS，以及到期国债回笼资金再投资的现有政策。同时，FOMC在此次会议中维持联邦基金利率在0-0.25%的区间不变，并预计在包括较低的资源使用率，通胀趋势受到抑压和通胀预期稳定的经济状况影响下，联邦基金利率将在至少至2014年末处于极低水准。
全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust在6月23日的白银持仓量增加54.30吨，持仓量增加至9875.75吨。
综合分析：上周希腊大选的利好消息并没有维持多久，相反西班牙和意大利国债标售利率的上升则打压了白银价格。同时，上周三举行美联储议息会议是市场关注的焦点，在此之前市场对美联储推出QE3的预期普遍较弱，而是更多的认为美联储会延长扭转操作的期限，因此白银价格也并没有现像去年9月份那样的大跌行情。不过美联储QE3的大门并没有关紧，美国经济目前仍然处于低迷并且复苏步伐缓慢，在此背景下白银中长期的依然看好。
从现货白银周线图上来看，自从白银下破布林带中轨以来，一直处于弱势下跌，同时，目前白银运行的直角三角形的下边界给予白银在26.00附近一个很好的支撑，因此白银在中期之内继续下跌可能性不大。
从现货白银四小时图上来看，目前短期均线5日均线和10日均线出现弥合迹象，同时MACD指标绿色动能柱逐渐放量缩短，在低位出现背离，短期之内白银可能会出现一波下降之后的超跌反弹。
中长期来看，美国经济的持续低迷和欧债危机中欧元区国家为解决危机将会导致新一轮的信用货币泛滥，因此黄金白银也将会发挥其与信用货币之间的特有的金融属性，中长期之内将会迎来一波上涨的大牛市。不过短期之内白银仍会跟随黄金的波动在26.50--27.50区间徘徊，上期所1209白银主力合约将会跟随国际白银价格在5650--5680区间震荡，市场投资情绪依然谨慎，本周重点关注周四举行的欧盟峰会。今日操作建议，日内短息投资者可尝试逢低做多，中长线投资者可在白银低位处尝试多头加仓，严格止损。
现货白银支撑：26.50 26.00 阻力：27.00 28.00
沪银支撑：5700 5650 阻力：5750 5800
沪铜恐再度测试年内低点
受QE3落空的影响，伦铜上周四一度大跌2.6%，周五公布的德国及美国经济数据表现疲软，打压伦铜上周五一度跌至6个月低点，尾盘削减跌幅，LME3月期铜收于7310美元/吨，盘中一度触及7219.5美元的低位。
由于全球经济持续表现低迷，投资者对美联储选择通过扩大公债购买规模刺激经济,而不是实行第三轮量化宽松感到失望。
周四公布的汇丰6月中国制造业指数再创新低至48.1，为连续第八个月处在荣枯分水岭下方，使得市场对中国制造业前景依然悲观。周五公布的德国6月IFO商业景气指数为105.3，不及105.9的预期水平，并触及逾两年来最低。此外，美国制造业增速也为11个月来最慢。
伦铜再度面临年内调整低位的支撑关口的考验，上周五盘中一度跌破此支撑关口。中国因端午假期休市，鉴于中国需求的疲软，沪铜后市恐再度下探至52000元一线。操作上建议空单持有。（新华社、《中国证券报》）