□ 本报记者
申林英
随着今年8月份国际黄金价格继续大幅上升，国内对于黄金实物或银行纸黄金投资需求迅速升温，投资需求将在未来继续推高国际、国内黄金价格，这使得黄金加工企业利用黄金期货进行套期保值，进行风险管理的需求日益强烈。
华煜期货分析师从小虎认为，由于黄金兼具商品、货币和金融属性，又是资产的象征，因此黄金价格不仅受商品供求关系的影响，对经济、政治的变动也非常敏感，石油危机、金融危机等都会引起黄金价格的暴涨暴跌。此外，由于国内流动性短期依然充沛，国内投资产品较少，在通胀压力下资金寻求保值和增值意愿强烈。同时，由于美元的持续走弱，以及中东地缘政治危机的预期，全球商品市场价格持续攀升，黄金的投资价值被充分的体现出来，因此上期所在此时推出黄金期货，可以说正当其时。
从历史上看，上个世纪70年代以前，世界黄金价格基本比较稳定，波动不大。但近30年来，黄金价格波动剧烈，黄金价格最低253.8美元/盎司(1999年7月20日)，最高850美元/盎司(1980年1月18日)。1979年低至1980年初是黄金价格波动最为剧烈的阶段。随后的二十多年里价格基本都在400美元以下，尤其是300-200美元之间维持了相当长时间，300美元以下的价格就持续了4年，自2002年3月底黄金价格恢复到300美元之上，2003年12月1日重新回到400美元，2005年12月1日价格突破500美元/盎司，
2006年5月11日达到近期的最高点723美元。据世界黄金协会(WGC)的数据显示，全球最大的黄金消费国印度的黄金消费在2007年三季度同比上升5.5%至134.8吨，同时投资需求上升3.9%至4.1吨；中国2007年三季度需求上升24%至74.8吨，投资需求上升46%至4.1吨。有关专家指出，后期黄金价格将进入需求推动型上涨，整体上行趋势能够延续。
有关专家分析指出，回顾过去20年历史，美元对其他西方货币坚挺，则世界市场上金价下跌，如果美元小幅贬值，则金价就会逐渐回升。过去十年金价与美元走势存在80%的逆相关性。
此外，也有分析表明，通过对世界原油价格走势与黄金价格走势进行比较可以发现，世界黄金价格与原油期货价格的涨跌存在正相关关系的时间较多。鉴于期货交易特有的机制，杠杆效应的魅力与黄金的结合将成为当下投资的主流。
黄金期货即将在我国上海期货交易所上市，将使得国内完整意义的黄金市场开始形成，也进一步燃起了百姓投资黄金的热情。
据分析，
自2005年下半年以来金价出现的大起大落，远远超过前几年的波动幅度，原因就是市场受资金推动，心理变化的影响较大。当前影响金价的因素主要有，上周欧洲央行继续向市场销售3.6吨黄金，与11月初公布的10.6吨相比销售速度明显放缓。2007年9月27日以来央行售金协议国总共出售47.4吨黄金，平均每周出售量为6.8吨，而去年同期为6.7吨。业内专家判断，央行售金协议国释放黄金的速度减缓，减轻黄金价格上涨压力。但由于自2002年以来以美元为首的全球流动性过剩的问题在
次级债危机的推动下目前有愈演愈烈的迹象。另外，美国已经进入减息周期，美元指数走势创出历史新低，由此美元持续贬值，助推美元计价的黄金价格，后期美联储的减息政策将给予国际黄金炒作题材。而国内通货膨胀需要黄金避险对冲，而国内黄金投资需求稳定增长，后期价格上行空间巨大。
可以预计今后我们都将几年处于通胀的周期里，所以现在投资黄金期货正当其时。