标题：价格连续反弹 有色金属全面反击

随着期市基本金属的价格反弹，金价大幅上扬，A股市上有色金属上市公司的股价也开始逐步走高，最为明显的山东黄金和中金黄金两只个股连续加速拉升，它们的强势带动了其它有色金属股也开始全面反击，锡业股份、关铝股份和云南铜业等个股涨幅居前。

LME期铜强劲上涨，反弹还在继续

伦敦金属交易所基本金属周四全线大涨，铜铝锌三品种自早盘开始上涨，场内交易中大幅上扬，尾盘收于全日最高，期铜场内交易终盘报收于6970美元，上涨了215美元，成交量为65811；期铝场内交易终盘报收于2505美元，上涨了67美元，成交量为127812；期锌场内交易终盘报收于2575美元，上涨了124美元，成交量为49815。

油价上涨推动金价上扬

纽约商业交易所（NYMEX）原油期货价格在周三的场内交易中终于达到100美元/桶的历史新高，与此同时，美元指数的下跌也放大了所有商品的美元标价。油价和美元走势带来的市场对于宏观经济的持续恐慌，再度引发了大量避险买盘涌入黄金市场，金价随着油价的高涨同样创出历史新高。而有分析师认为，与油价有着相同效果的多种因素将推动金价继续向上突破。

电解铝下跌空间有限

成本推动使得电解铝价格下跌空间有限，价格逐渐上涨。不断上升的铝土矿价格、氧化铝价格和能源价格使得电解铝生产成本维持在17300元/吨和2200美元/吨的水平之上，对电解铝价格提供支持。因此尽管2007年4季度受中国电解铝产能加速释放的影响，电解铝价格有所回调，我们认为价格出现进一步大幅下跌的可能性较小，并将逐渐走强。

节能减排下的结构性机会

节能减排和内需拉动将使国内电解铝价格逐渐走强并带来持续性投资机会。在国家对节能减排措施日益加强的情况下，我们预计2008年中国电解铝新增产能将大幅下降，电解铝供应增速开始放缓，产量增速从2007年的34%下降至2008年的23%。另一方面，中国电解铝需求依然保持强劲，其中内需拉动是主要力量，预计电解铝需求在2007年增长36%的基础上，2008年将继续保持25%以上的增长。中国将从电解铝供应过剩转向供求平衡，我们预计最早在2008年4季度中国将由电解铝的净出口国转为净进口国。锌和铅的历史经验表明，在中国出口量下降和进口量上升的背景下其价格将不断走强。我们认为电解铝价格会重复锌和铅的价格走势，在2008年将逐渐走强。

中金黄金（600489）：公司拥有国家黄金生产主管部门核准的开采黄金矿产特许经营权，至06年末黄金储量拓展至58.69吨，07年上半年新增黄金储量4吨；07上半年公司矿产金产量2178.06千克，比去年同期的2511千克减少332.94千克，减少幅度13.26％，矿山铜累计5047吨，生产精炼金18455.54千克，中原冶炼厂和潼关中金冶炼公司处理能力较上年分别增加100吨/日和50吨/日，07年上半年冶炼金、电解铜和硫酸产量分别达到了4788千克、2105.81吨和61761.5吨，分别比上年同期增加16.5%、54.73%、67.25%。

锡业股份（000960）：公司拥有得天独厚的资源优势、领先世界的技术优势、以及作为全球最大的贯通锡采掘-冶炼-深加工的锡加工企业的规模优势，成为了全球锡行业中无可争议的龙头企业。借助于规模优势，公司可以进一步扩大资源储量、提升技术空间，从而形成良性循环，不断提升公司的竞争实力。