美联储出台的第三轮量化宽松政策将黄金价格推高至年内高位附近。宽松的货币环境和低利率政策将会提高通胀预期并促使投资者为保值购买黄金。
央行在全球黄金市惩黄金价格中扮演了至关重要的角色。随着发达国家央行停止出售黄金储备以及发展中国家央行继续购买黄金,他们共同导致全球黄金市场趋紧。
由于全球金融市场
的动荡私人投资者也购买了大量的黄金,而长期实际利率处于低位的环境降低了投资者持有黄金的成本。
我们预计黄金价格在2012年四季度和明年将会继续上涨并保持在高位。我们将2012年黄金平均价格假设从325元/克上调至350元/克,上调幅度为7.7%,相当于1,700美元/盎司。(国泰君安(香港))