标题：白银后市的投资空间有多大？

　长期在投资界进行投资的朋友都知道，金银价上涨有着很强的季节因素。每年年中银价在全年低点附近徘徊，随着消费高峰的逐步到来，银价同金价一样将迎来8至9月份的上行，短暂盘整之后，银价将在年底及次年年初达到高峰。

　　自今年8月初以来，黄金累积涨幅为10%，而白银累积涨幅高达25%。综其原因，美国第三轮量化宽松货币政策，不仅推涨了黄金价格，也让白银的上涨走势更加凌厉。9月18日，涨至半年以来的高点35.02美元/盎司，已经连续两个月出现大幅上涨。白银市场后续行情将如何演绎？投资者该怎么把握此轮行情？我们咨询了金道贵金属的投资专家，给我们分析了白银后市行情。

　　作为贵金属，白银的牛市则始于2003年，比黄金牛市的开始时间晚了两年。银价从当时的4美元左右的价位，涨至目前33美元/盎司左右。尤其是去年年初至第三季度，国际银价从20多美元/盎司上涨至40美元/盎司以上，而去年市场最疯狂的时候，银价离50美元/盎司的整数大关仅一步之遥。银价的快速暴涨，加上投资耗费资金量要少于黄金，使得白银投资更加受普通投资者青睐。

　　金道贵金属投资专家表示，近几年来，银价上涨的主要动力是投资需求增长。从储量上看，黄金储量的增长远远高于白银，但金银比价长期以来一直处在高位，近些年来大部分时间处在50-60这一区间，主要原因是各国选择储备黄金而没有选择储备白银。历史上金银比价最低是15左右，从长期看，这种回归是有可能的。因此，从长线投资角度看，随着金银比价收缩，相对于黄金，白银后市有更大投资空间。

　　金道贵金属专家分析指出，美国日前公布的经济数据虽然略好于预期，但是美国的经济依然疲软，加之中国以及欧元区的经济数据显示全球经济持续疲软，这导致市场投资者的避险情绪升温，纷纷买入避险资产。同时，市场对此前欧洲央行和美联储宣布刺激政策之后最初的乐观情绪开始减退，虽然西班牙国债拍卖良好，但西班牙寻求援助拖后，受此影响，白银在盘间一度下滑到34.00的重要支撑位。

　　此外，全球最大的白银ETF基金IShares Silver Trust自9月以来增持了162.07吨白银。而据全球8大主要黄金ETF的监控数据显示，截至9月20日，全球8大黄金ETF持仓总量为1850.084吨，与上一交易日相比增加6.125吨。iShares白银ETF9月20日白银持有量为9940.66吨，较上一交易日增加57.26吨。第三轮美国量化宽松货币政策退出之后，美国将再次启动印钞机，通过低利率来维持国内稳定，为奥巴马竞选提供支持。同时开印钞票将无异于助长通货膨胀，推高大宗商品价格，同时作为货币之王的贵金属，黄金白银的价格将长期看涨。

最后金道专家指出，投资者目前可以在多头格局中顺势而为。“白银在9月份价格上涨后，10月份通常会迎来一轮价格回调整理。随后，贵金属市场会在年底迎来一轮新的上涨行情，一直延续到次年年初。此轮量化宽松货币政策美联储将每个月向美国经济注入400亿美元，此外美联储还承诺将超低利率进一步延长至2015年。这将进一步稀释美元购买能力，对贵金属市场形成中长期利好。”