标题：黄金板块：黄金上涨站在新起点 中长期坚定看好

　　美元超跌反弹到位后市再跌

　　美指在9月份的走势中大部分时间维持了下跌走势，本月从最高81.67点回落盘中 跌破了80点的关键支持，最低跌至78.6点附近。截止发文跌幅达到2.1%。

　　技术分析看，月K线大阴线收跌，调整重心下移到78点到80点的区间之内；短期均 线有再次死叉的运行趋势，运行指标KDJ高位超买之后死叉下行，对指数的走势不利。 MACD红柱快速缩减，快慢线再次跌向零轴附近，指数由下行趋势，近期支持在78点， 跌破则测试下方75点附近的支持。

　　中长期看好黄金价格。主要理由有三：1)全球央行资产负债表仍在相继扩张，或为刺激经济增长，或为解决债务危机。我们认为在纸币继续泛滥的年代，黄金作为硬通货，有望维持高位，甚至再创新高。2)央行仍为净买入格局。3)新兴市场的实物黄金需求仍较稳健。

　　黄金经受住考验站在上涨新起点

　　黄金快速上涨抵达1800美元关键的阻力下方，从月线看黄金从最低1685美元上涨 到目前位置的最高1787美元附近，本月的上涨幅度达到了5.2%，金九银十的涨势再次 得到了体现。

　　投资策略与建议：

　　中长期看好国内黄金板块投资机会。按照2012-14 年国际金价1720/1800/1800 美元/盎司，预测山东黄金（600547）2012-2014 年每股收益分别为1.75、2.13、2.28 元，参考行业历史估值情况，可比公司估值情况，结合公司未来几年的成长性，我们给予公司2012 年25 倍PE，对应目标价43.75元，给予公司买入评级。预测中金黄金（600489）2012-2014 年每股收益分别为1.15、1.33、1.42 元，给予12 年25 倍PE，对应目标价28.75 元，维持公司买入评级。预测辰州矿业（002155）2012-14 年EPS 为0.68、0.79、0.83 元，参考可比公司当前估值，给予2012 年35 倍PE，对应目标价23.80 元。给予公司增持评级。(东方证券研究所)