标题：皇嘉贵金属：希腊主导黄金市场 行情展开横向整理

国际现货白银亚盘时段受希腊本周可能面临的违约风险的影响，白银开盘震荡下跌并创出日内新低3210，随后围绕3225一线展开横向震荡。进入欧洲交易时段，报称希腊有望一次性获得逾440亿欧元救助资金，此消息提振风险偏好，部分资金流入风险市场，白银跟随风险货币震荡上行。而在美洲交易时段，市场不确定性增加，多空争斗激烈，白银开始宽幅震荡，并在尾盘围绕3245一线维持整理直至收盘。最终日线级别收出上下影线明显的小阳线。

市场关注

焦点依然是希腊债务危机和美国财政悬崖。希腊方面：德国媒体援引德国政府消息人士的话报导称，希腊将一次性获得逾440亿欧元救助资金，此消息一度提振市场风险偏好。但又有消息称欧央行与IMF就希腊减持年限的问题发生分歧。美国方面：美国10月份预算赤字总计1,200.0亿美元，高于上年同期984.7亿美元的赤字规模。加剧投资者对于美国“财政悬崖”的担忧。本公司研发部认为：美国的财政悬崖和希腊的债务危机增加了市场的不确定性，各种迹象显示，近期希腊方面有望得到救助资金， 而美国财政悬崖短期内解决的可能性较小，这对白银构成支撑，白银可能会维持强势震荡等待希腊援助消息的确认。

宏观分析

美洲方面，美国的“财政悬崖”成为投资者关注的焦点。美国财政部在其月度报告中公布，美国10月份预算赤字总计1,200.0亿美元，高于上年同期984.7亿美元的赤字规模。新财年第一个月美国联邦政府预算赤字扩大，凸显出美国政府收支的失调，加剧投资者对于“财政悬崖”的担忧，各界都开始关注“财政悬崖”。美国财政部长盖特纳(Timothy Geithner)周二表示，一份能够避免“财政悬崖”的协议必须包含上调富裕阶层税率的内容。此外，穆迪投资者服务公司主权风险团队高管赫斯表示，即使今年年底美国政府触发了所谓的财政悬崖，穆迪也可能等到2013年某个时间再决定是否下调美国信用评级。本公司研发部认为：从美国各界的态度可看出，“财政悬崖”的问题将最终解决，但还有赖于进一步的协商谈判。此外，关于上调富裕阶层税率的内容，有望达成协议。但短期内解决依然存在很大的挑战性。

欧洲方面：希腊问题开始出现转机。德国媒体援引德国政府消息人士的话报导称，根据德国有关将今年剩余几笔援助希腊的贷款打包发放的提议，希腊将一次性获得逾440亿欧元救助资金。此外，希腊成功发债41亿欧元，并在未来几日内通过非竞争性投标向银行业额外发售12亿欧元左右的债券，这将足以令其应对本周五即将到期的50亿欧元国债。但仍然存在一些不确定性。欧央行、欧盟与IMF就希腊减持年限问题发生明显分歧，欧央行、欧盟希望给予希腊额外两年时间，但IMF则坚持认为应该维持原定的期限，即2020年。本公司研发部认为：希腊问题存在变数的可能性较小，希腊有可能在本月末获得下一笔援助资金，但短期内，希腊问题依然会波折不断。

行情解析

在日线级别图形中周二全天延续前日走势维持宽幅震荡，说明多空双方目前对头肩底颈线位的争夺十分激烈，也从另一方面反映出目前基本面没有太大方向性的消息来引导行情短期走势。而在小时级别图形中，行情目前还是明显受到上升趋势线的支撑，多头还是在市场中占据一定的优势。但同时银价又处于一个横向整理趋势当中，其上轨为前期高点平台的重要压力3270一线，下轨为昨日我们所预测的3210一线。但从K线的角度来看目前行情不太支持银价的下跌，所以行情在结束横向整理趋势之后上涨的概率较大。