标题：黄金市场中国声音渐强

　　目前中国已经成为世界最大的黄金需求国和黄金生产国，而中国因素对世界黄金价格的影响也越来越大。我们认为，由于中国经济复苏、黄金投资渠道多样化以及人民币国际化，在2013年，中国因素对世界黄金市场的重要性将继续得到强化。

　　中国经济复苏，黄金需求回升

　　我国黄金消费需求从2002年的206.7吨到2011年急剧增长到1043.9吨，成为全球黄金需求增长最快国家。这与经济整体蓬勃发展和居民可支配收入的增加有紧密联系。在2012年，由于中国经济增速放缓，中国黄金消费需求失去增长动力。中国2012年第三季度GDP同比增长7.4%，创下了2009年一季度以来最低，而同期，中国金饰需求较上年同期下降5%，金条和金币投资需求同比下降12%。

　　不过，从第三季度开始，中国各项经济数据基本触底，伴随着中国黄金需求出现回升迹象。十一“黄金周”期间，北京重点检测商企珠宝类销售额平均增长超过30%，广州珠宝类增速在10%以上。11月，金银珠宝类零售额在经历了今年以来的低迷后，终于开始恢复快速增长，当月同比增速达到了20.4%，为今年以来最高单月增速。随着2013年积极财政政策基调确立，中国经济有望持续复苏。中国社会科学院最新发布的2013年《世界经济黄皮书》认为，目前，中国宏观经济增速在环比上已出现企稳回升迹象，预计2013年仍将保持8%的增长率，这将有利于中国黄金需求的继续回升。并且，由于印度黄金需求仍受制于经济衰退以及黄金进口关税上调，中国或将成为最大亮点。

　　黄金投资渠道多样化

　　黄金价格上涨带来了黄金投资蓬勃发展，在过去的几年中，中国黄金投资需求经历了迅猛增长。但是相比发达国家市场，国内黄金投资渠道仍较受局限。比如，在国际市场上，黄金交易型开放式指数基金（黄金ETF）是主流的投资渠道之一。这是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。黄金ETF自2003年诞生以来，已迅速成为全球商品ETF中最大的交易品种。截至2012年11月，全球黄金ETF持有的黄金已经高达8400多万盎司，主要黄金ETF持仓变化也成为很多中小投资者判断黄金价格的参考指标之一。

　　遗憾的是，国内尚未拥有自己的黄金ETF。但这样的情况在2013年可能有所变化：证监会近日最新公布的基金募集申请公示显示，已经有两家基金公司正式递交黄金ETF及联接基金产品申请，主要投资于黄金交易所的现货黄金合约，并在上海证券交易所上市。由于黄金ETF具备交易方式便捷灵活、流动性强等多种特点，伴随着国内黄金投资渠道多样化，预计国内黄金ETF的影响力将迅速扩大。

　　人民币国际化，黄金储备或增加

　　目前人民币国际化步伐显著加快。2012年，以人民币结算的贸易额有望达到4250亿美元，比2011年增长近30%。同时，临近年末，从中韩达成货币互换协议到加拿大不列颠哥伦比亚省计划首度推出离岸人民币，人民币离岸市场也捷报频传。人民币国际化已经是显而易见的趋势。

　　由于黄金依然是国际储备的主要形式和国际清算的重要手段之一，国内外多家机构也认为，人民币要挑战美元的世界储备货币地位，中国必将要增加黄金储备。目前我国的黄金储备为1054吨，占外汇储备份额不足2%，是黄金储备排名前20位国家中占比最低的国家。在中国经济企稳回升，黄金价格自高位回调的背景下，2013年中国有可能增加黄金储备，以支撑人民币国际化战略，而这一旦成为现实，则必将成为2013年世界黄金市场关注焦点之一。