标题：黃金、原油、美元，哪個是你的選擇？

　　黃金——再續牛市

　　由於包括美國聯邦儲備委員會在內的全球多家央行推出和擴大量化寬鬆規模，將刺激投資者持續買入黃金保值，以抵御通貨膨脹和貨幣貶值風險。

　　德意志銀行預計，黃金2013年將漲至每盎司2000美元。瑞士信貸預測，黃金2013年將漲至1840美元。德國商業銀行預計，2013年黃金均價將升至1950美元，甚至突破2000美元。

　　世界黃金協會官方網站的黃金價格走勢圖顯示，自2001年以來，黃金已延續12年牛市行情。摩根士丹利分析認為，作為投資組合資產儲備，全球央行對黃金青睞有加，將增加黃金的市場需求﹔黃金交易所買賣基金仍將是實現投資增長和零售需求的堅實根基﹔作為實物黃金消費大國，印度黃金珠寶行業和投資市場在適應黃金價格上漲之后有望復蘇對黃金的需求，未來金價因此受到支撐。

　　原油——分化加劇

　　2013年國際原油市場的關鍵詞就是“不確定性”。

　　總體來說，2013年全球經濟增長將繼續疲弱，成為掣肘油價的重要因素。

　　長期跟蹤原油市場的石油經紀公司派拉蒙期權的總裁雷蒙德·卡本說：“歐債問題短期內不會得到解決，勢必會影響投資者信心，繼續給油價造成壓力。”

　　但美銀美林和高盛集團等金融機構則對經濟前景相對樂觀，認為全球經濟增長雖會在2013年上半年遭遇美國財政問題和歐債危機等“逆風”，但下半年有望提速。而以中國為代表的新興市場經濟增速穩定更會給原油市場提供持續的上漲動力。此外，各國央行尤其是美聯儲的寬鬆貨幣政策將繼續為油價提供支撐，而動蕩的中東局勢也可能助推油價上漲。

　　近來受頁岩油開發推動，美國的石油和天然氣產量增加。美銀美林公司在《2013年能源展望報告》中說，由於美國的“頁岩油革命”，美國原油期貨2013年可能繼續下跌，全年均價將為每桶90美元，甚至面臨下探每桶50美元的風險。

　　不同於美國原油期貨供應增加，布倫特原油期貨供應總體趨緊。中東北非地區局勢的持續動蕩，使石油供應面臨風險。2012年南蘇丹石油日產量比去年減少35萬桶，也門和敘利亞則減少25萬桶。此外，伊朗和西方國家在核問題上的持續對立也給布倫特油價增加上漲動力。

　　美元——看漲居多

　　鑒於存在對美元匯率構成利好的多方面因素，機構普遍認為2013年美元兌主要貨幣匯率看漲。

　　首先，一國貨幣價值最終取決於該國經濟狀況。近期，房地產、就業等多項指標顯示，美國經濟復蘇企穩。而市場普遍預計，歐元區經濟至少在2013年上半年仍將處於衰退。

　　其次，今后各國央行貨幣政策博弈將削弱非美貨幣影響力。瑞銀分析認為，歐洲、英國、日本央行2013年或將推出規模龐大的刺激措施，對相關貨幣形成打壓。美元匯率或將開啟漲勢。

　　最后，美元作為國際結算貨幣、投資貨幣和儲備貨幣的地位未發生根本變化，仍然是國際投資者眼中的重要避險資產。摩根士丹利認為，歐洲債務危機及全球經濟不確定性會令美元長期保持堅挺。