标题：金道贵金属：宽松政策争论引爆黄金价格低位调整

　　摘要：1月7日-1月11日当周现货黄金价格冲高回调。周初受到美国失业率维持高位的影响，黄金价格低位逐渐企稳反弹。随后欧洲央行行长德拉吉发表讲话，对欧元区经济前景表态乐观，因此继续提振金价走强。

　　汇金网1月14日讯——【行情综述】1月7日-1月11日当周现货黄金价格冲高回调。周初受到美国失业率维持高位的影响，黄金价格低位逐渐企稳反弹。随后欧洲央行行长德拉吉发表讲话，对欧元区经济前景表态乐观，因此继续提振金价走强。但周五美联储多位官员对宽松政策发表言论，围绕宽松政策的争论令金价承压回调。

　　总体来看，1月7日-1月11日当周盘中黄金价格最高触及1678.93美元，最低1643.23美元，收盘1660.38美元，较上周上涨8.57美元，涨幅0.52%。

　　【基本面分析】

　　1月7日-1月11日当周金价波动剧烈主要受以下主要因素影响：

　　一、美联储宽松政策争论展开 多位官员质疑QE

　　上周美联储多位官员围绕宽松政策问题纷纷发表讲话，其中多数官员对宽松政策前景表示担忧。这预示着美国宽松政策将面临挑战，进而利好美元指数冲高走强，而黄金价格则将继续承压。

　　据美国劳工部上周四(1月10日)公布的1月5日当周初请失业金人数增加至37.1万人，超出预期值36.5万人，前值修正为36.7万人，初值37.2万人。且此前美国公布的12月份失业率为7.8%，继续持稳在高位。初请失业金人数增加，以及美国失业率的高企，暗示美联储宽松政策短期或难以结束，因此利好黄金价格走强。

　　除就业数据外，据美国上周公布的其他经济数据也表现好坏不一。其中，美国1月5日当周红皮书商业零售销售年率上升2.1%，前值上升2.9%。美国1月4日当周MBA抵押贷款申请活动指数较此前一周上升11.7%，至726.4，前值为650.3。但美国11月贸易帐赤字扩大至487.3亿美元，创2012年4月以来最大赤字幅度，且表现不及预期的赤字413亿美元。

　　综合来看，围绕美国宽松政策的争论，仍是目前投资者关注的焦点。同时受到欧元区经济不佳的影响，美国贸易状况也出现一定程度的下滑。

　　二、欧洲央行维持利率不变 德拉吉讲话乐观

　　欧英两大央行在上周四召开的议息会议中，均宣布维持利率不变，符合此前市场普遍预期。但欧洲央行行长德拉吉在议息会议后讲话中，透露出对欧元区经济前景乐观的态度，而在此前市场普遍预期德拉吉言论将偏向悲观。受此乐观消息提振，欧元强劲冲高上扬。而避险货币美元则承压回落，并因此支撑黄金价格收涨。

　　而根据上周欧元区公布的经济数据来看，欧元区经济表现依旧不佳。其中，欧元区12月零售销售量季调后月率上升0.1%，不及预期的上升0.3%，前值由下降1.2%上修为下降0.7%。欧元区11月失业率自10月的11.7%升至11.8%，与市场预期一致，2011年同期为10.6%。但欧元区12月经济景气指数87.0，较前值85.7有所好转。

　　综合来看，欧洲央行行长德拉吉讲话中，透露对宽松政策前景乐观的态度，给黄金价格带来一定的提振。但欧元区经济状况仍就表现不佳，其经济复苏问题是后市投资者关注的焦点。

　　三、中国贸易帐强劲

　　中国上周四(1月10日)公布的12月贸易帐录得顺差316.2 亿美元，远远好于预期顺差201亿美元，同时高于前值顺差196.0亿美元。且同时公布的数据显示，中国12月进口年率上升6.0%，前值持平。中国12月出口年率上升14.1%，前值上升2.9%。中国12月贸易帐强劲好转，将有利于中国经济的复苏。而在此年末之际，中国经济的好转，将有利于推升投资者的实物黄金需求，进而将继续给金价带来支撑。

　　【本周行情提示和展望】

　　1月14日-1月18日本周现货黄金走势关注以下因素影响：

　　第一，美联储官员讲话。本周众多美联储官员将陆续发表讲话，围绕美国宽松政策争论，仍将市场投资者关注的焦点。

　　第二，美联储褐皮书报告。该报告将透露出美国的经济现状，如果美国经济继续好转，则美联储提前结束宽松政策的可能将会增大，进而将给金价形成打压。反之如果美国经济不佳，则利好金价走强。

　　第三，关注本周重要经济数据。周一将公布的欧元区11月工业产出;周二将公布的欧元区11月季调后贸易帐、美国12月核心零售销售、美国1月纽约联储制造业指数(960.663,24.70,2.64%) ;周三将公布的美国12月工业产出、美国1月NAHB房价指数;周四将公布的美国12月新屋开工、美国上周季调后初请失业金人数、美国1月费城联储制造业指数;周五将公布的中国12年GDP、中国12月社会消费品零售总额、美国1月密歇根大学消费者信心指数初值等。

　　【技术面分析】

　　上周现货黄金冲高回调，最终在周K线图中以带上下影线的小阳线收盘。而在均线方面，短期均线继续下行，但金价运行至5日均线上方;而MACD指标双线死叉向下运行，但绿色能量柱缩减。另外布林轨逐渐收口，金价运行在布林中轨线下方调整。

　　在日线图中，上周五现货黄金以带长上下影线的大阴线收盘，5日均线于10日均线粘合上行，金价运行在5日均线上方。而在指标方面，MACD指标双线金叉上行，红色能量柱增强;而KDJ指标三线发散向上运行。

　　综合来看，金市短线维持反弹态势，并有逐渐构建底部的可能。但中期市场趋势仍偏向下行，金价反弹依旧承压。

　　【操作建议】

　　短线投资者维持区间操作思路，于近期金价盘整的底部区间内高沽低渣。而中期投资者可暂时维持观望，等待市场趋势明朗。

　　现货黄金周K线图