标题：黄金涨势受制于资金状况

　　经易期货靳义丹

　　隔夜，国际金价未能上穿1685美元初阻，仍呈1670-1685美元高位震荡格局。COMEX-2月黄金期货收报1683.2美元/盎司，价格基本持平于上一交易日。沪金(345,1.78,0.52%)期货小幅低开，主力AU1306收报342.49元/克，相对于上一交易日回落 0.67元或0.20%。

　　分析行情来看，美联储未来货币政策取向的不确定性仍是金市投资者目前最担忧的问题。隔夜，美联储(FED)发布褐皮书称，近几周所有12个联储地区经济活动以小幅或温和步幅扩张，消费者支出增加，暗示经济复苏速度改变不大。该褐皮书对经济描述仍较谨慎，预示量化宽松政策或仍将持续。另外，周三公布的通胀数据巩固了一个观点，即近期通胀率不会触及美联储定下的门槛。美国12月CPI同比增长1.7%，，为8月以来最小幅度。扣除食品和能源价格的核心CPI上升1.9%。上述报告和数据增强市场对美联储继续维持宽松的预期，黄金价格因此呈现微幅上涨的态势。

　　另外，德国央行16日正式宣布要对其黄金储备的分布地点作出调整，计划到2020年在法兰克福储存50%的黄金，目前为31%。即2020年前将从纽约联储运出300吨黄金，同时从法国央行运出374吨黄金。由于运送黄金的期限较为宽松，该消息未对市场造成明显的影响。不过，从中长期来看，首先，德国央行的行为是否或引发其他国家央行的效仿；其次，该行为是否反映了央行之间的信誉问题？若真如以上两个方面，那么这将在中长期利好天然货币——黄金。

　　后市来看，本周金价突破9月中旬开始的下降趋势线，这在一定程度上改变了近期金市的颓势。不过，黄金短期内涨势可能受限于市场流动性的缺乏，如果能看到投资者将更多资金投入市场，这将确认黄金的上行趋势。建议多单谨慎持有，密切关注资金情况。