标题：上海世元：意大利选情胶着，黄金白银弱势承压

　　摘要：周一（2月25日），意大利大选按计划进行，有媒体报道称前总理贝卢斯科尼领导的中右翼联盟在参议院的选举中领先；

　　汇金网2月26日讯——上一交易日（2013年2月25日）相关行情

　　天通银开盘5803最高5915最低5777收盘5884涨跌幅+1.71%↑

　　国际现货白银开盘28.77最高29.25最低28.56收盘28.96涨跌幅+0.86%↑

　　国际现货黄金(1596.80,10.20,0.64%)开盘1580.42最高1597.00最低1574.80收盘1593.80涨跌幅+0.82%↑

　　美元指数开盘81.52最高81.92最低81.07收盘81.86涨跌幅+0.47%↑

　　消息面：

　　周一（2月25日），意大利大选按计划进行，有媒体报道称前总理贝卢斯科尼领导的中右翼联盟在参议院的选举中领先；更早时候的报道则是声称，出口民调显示民主党领袖贝尔萨尼领导的中左翼联盟已经确定会赢得大选。初步计票结果显示各党派支持率彼此接近，多数派政府可能难产后，意大利的政局前景仍然令多数市场投资者放心不下。

　　意大利广播电视公司委托某机构所作的最新预测显示，意大利议会大选结果可能会出现三大竞选联盟几乎不分上下的局面。根据预测，中左翼联盟在众议院选举中得票率为29.1%，中右翼联盟得票率为28.6%，格里罗领导的五星运动得票率为26.3%。

　　意大利内政部最近公布，在已统计的54%的参议院大选投票中，中左翼联盟的得票率为32.8%，中右翼联盟的得票率为29.4%。

　　投资者对于贝卢斯科尼可能卷土重来，并在就任后拒不继续进行改革的前景忌惮有加，已经誓言会在当选之后实施减税的布卢斯科尼对意大利经济来说将不是一个好消息。同时，一旦组建陷入僵局，该国的政局前景将会进一步复杂化，若真如该国左翼政党官员所言组阁无果而被迫重新大选，那么全球金融市场走势或许将会重演去年五月份的那一波杀跌潮。

　　与希腊不同，意大利经济在整个欧元区占有着举足轻重的地位，同时欧元区现有的经济及政策资源，也不足以对该国实施全面的援救。因而，一旦意大利再有个任何三场两短，欧元的前景将再度变得岌岌可危。

　　意大利大选结果将会确定是否有一个稳定而高效的政府来执行目前的财政紧缩措施，只有在意大利方面出现了确凿的官方消息，显示该国确有能力组建起稳定的政府，并继续推动此前的各项经济及财政改革措施之后，市场投资者的情绪才可能重归稳定，而在此之前，市场情绪的剧烈波动怕是在所难免的。

　　美国时间2月26日和27日上午，伯南克将分别出席半年一次的国会参众两院金融委员会的听证会，并就经济形势和货币政策相关问题接受质询，此外本周五他还将在旧金山发表讲话。

　　美联储上周公布的会议纪要引起波澜：联储官员对QE退出时机的讨论令美股与黄金暴跌。所以本周伯南克的国会证词较之往年受到更多的关注。市场做空QE者蠢蠢欲动，试图从其措辞中获得更多经济向好政策转向的信号；而依赖于超低借贷成本且习惯于宽松货币政策环境的投资者，则更加期待伯南克能够扭转上周会议纪要造成的不利局面。

　　分析师普遍认为，伯南克将继续为宽松的货币政策进行辩护，试图减小甚至消除人们短期内对于量化宽松政策持续的不确定性而产生的担忧。（本文章由上海世元王丽滨提供）

　　加拿大央行行长卡尼周一(2月25日)指出，尽管加拿大2012年四季度经济增速很可能逊于各界此前的预期，但是央行仍然将会考虑在此后适当的时间点上上调利率水平。

　　卡尼指出，加拿大在上月的会议上实际上已经指明了当前的宽松性货币政策措施将在日后被逐步撤除的前景。只不过，鉴于当前经济增速不振，货币政策收紧时间点的到来可能要比预期的更晚，但总体趋向紧缩的趋势却不会再有变化。

　　目前，加拿大的基准利率水平仍维持在1%这一低位。但自去年初起，该国央行即已在各种场合暗示货币政策即将收紧的前景，而这在西方七国(G7)中也是绝无仅有的。

　　最新数据:

　　受大选影响，意大利2年期零息债券发售得标利率创去年12月以来新高。同时，意大利2021年到期国债的超额认购率降为1.76，上次为2.13。

　　美国1月芝加哥联储全国活动指数大幅下滑，重新跌落至负数区域。数据显示，美国1月芝加哥联储全国活动指数下降至-0.32，12月指数自0.02上修为0.25。

　　美国2月达拉斯联储制造业产出指数录得下滑。数据显示，美国2月达拉斯联储制造业产出指数录得6.2，1月为12.9。

　　技术分析：

　　从均线系统看，黄金、白银的5、10、20、30、60日均线均呈空头排列，短线可能会出现反弹，但受均线压制，反弹力度有限，且后续继续寻找新低点概率大。

　　从指标系统看，黄金白银的MACD均为负值，快慢双线运行在0轴下方附近，故均处于空方走势中；KDJ从超卖区域反弹并形成金叉后继续向上发散，后期进一步反弹概率较大，但反弹幅度可能会受到一定压制。

　　从日线级k线结构看，白银在触及28.26后开始反弹，目前可认为走在反弹4浪结构中，短线可能延续反弹，但下降通道未发生改变，且底部仍需确认，即形成恐慌5浪，因此保守分析认为当前仅是弱势反弹。

　　今日黄金白银处于弱势反弹走势中。操作上建议观望为主。

　　参考区间：

　　现货黄金压力位：1598，1608

　　现货黄金支撑位：1588，1570

　　现货白银压力位：29.20，29.45

　　现货白银支撑位，28.90，28.50

　　天通银压力位：5910，5980

　　天通银支撑位：5850，5770