标题：虽说爱你不容易 但低价股里的确有黄金

　　20多年来，中国股市一直存在炒作低价股的传统。有的投资者通过“炒低”，不仅扭转“钱”坤，而且还获得了不菲的收益；但有的投资者则是“偷鸡不成反蚀一把米”，“炒低”要么亏到唐家沱，要么深套不能自拔。目前A股市场深陷熊市泥潭，如何有章法地“炒低”从而规避大熊的魔掌？就此记者采访了相关市场分析人士。

　　超跌低价股里有黄金

　　红塔证券投资顾问姚栋钦认为，虽然A股市场身处大熊市，绝大多数股票也是跌跌不休，但股价下跌应辩证看待。对于一些业绩优良、价值低估、预期向好的股票而言，股价下跌正好是实现“价值投资”的天赐良机；但对于一些业绩不佳、价值高估、预期下滑的股票来讲，股价下跌则是价值回归的唯一出路。这样的例子，在A股市场数不胜数。2011年底，当上证指数在2200点下方徘徊时，京东方和TCL集团分别在1.61元和1.71元见底企稳，随后用了9个月构筑起底部，并于2012年9月起与大盘指数分道扬镳。而就在这两只股票拾级而上之时，上证指数却在3个月里下跌近10%，深证成指更是下跌近14%，大批题材股阶段跌幅更是高达30%以上，其中还不乏个别绩优股。其中的原因是多方面的。一是估值问题，估值过高理所应当“价值回归”；二是预期问题，一些看似估值低的股票，由于各种原因导致预期转坏，因而股价不得不掉头向下；三是股价问题，熊市后期从来都是“乱砍乱杀不眨眼”，一些估值合理且预期向好的绩优股，但股价过高也会遭遇强大的抛压。TCL集团和京东方之所以能在风险释放中“逆流而上”，与超低的股价以及公司业绩明显转强不无关系，这两点缺一不可。而*ST长油虽然股价超低，但业绩始终没有起色，这也是*ST长油未能走出行情的原因。

　　两招掘金超跌低价股

　　海通证券(600837,股吧)投资顾问张亮表示，在2012年5月和8月退市新政风波中，大批ST股出现连续跌停，很多ST股股票被杀到比白菜还低的价格。但就在ST股票跌得面目全非之时，市场却掀起了一股摘帽高潮。罗顿发展(600209,股吧)1个月涨幅173%，天津磁卡(600800,股吧)2个月涨幅250%，金杯汽车(600609,股吧)2个月涨幅164%，梅雁水电2个月涨幅110%，安彩高科(600207,股吧)2个月涨109%……而“摘帽行情”出现的原因，其一是上市公司业绩普遍下滑导致市场低迷不振，赚钱效应严重不足，做多激情需要一个宣泄的标的；其二是摘帽概念股本来就是因为业绩转好，在上市公司业绩整体下滑的背景下，偏低的股价、向好的预期赢得了主力资金的青睐。当然，由于部分ST股摘帽并不是依靠主营业务实现的，因而其表现特征多为游资接力炒作，炒作后重归平静甚至漫漫跌途。

　　银河证券总经理唐贺文指出，虽然去年不少超跌低价题材股走出了一波凌厉的攻势，有的甚至已经先于大盘率先走出牛市行情，但是今年投资者要特别注意两个问题，一是投资超跌低价股特别要注意其业绩预期，尤其是主营业务的改善进展；二是警惕摘帽概念股“见光死”。实际上，最近一段时间，有相当一部分ST股摘帽后变身“地雷”，股价反而出现连续大跌的走势。“见光死”主要有两大原因，一是股价太高透支了摘帽行情；二是主营业务迟迟得不到改善，不得不依靠投资收益“保壳”。考虑到前期题材股普遍出现补涨，泡沫有所膨胀，投资者在关注低价题材股以及摘帽概念股时，可结合市盈率与市净率指标，谨慎参与。此外，也可适当参与弱周期性或受益经济转型题材的超跌价股。