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【环球时报报道】国际金价上周五大跌超4%，一度跌破1500美元大关，从2011年1900美元左右的高点下跌超过20%，被认为已满足进入熊市的标准。与此同时，当天白银跌幅更是超过黄金。黄金白银已持续12年牛市，在宽幅震荡一段时期后，此次下跌究竟是国际买家幕后操纵导致的短期回调，还是由于美国经济回暖，投资者纷纷转向收益率更高的投资品，导致金银吸引力不再？国际媒体和业内人士对此观点不一。
12日，纽约商交所Comex分部4月交割的黄金期货合约结算价大跌63.3美元，至21个月最低点，即每盎司1501美元，跌幅4.1%，盘间更一度跌破1500美元。按黄金市场惯例，较近期峰值下跌20%以上即进入熊市，按2011年9月1924美元的峰值计算，可谓符合跌入熊市标准。
《华尔街日报》分析称，短线看，传塞浦路斯央行抛售5.22亿美元黄金储备为救助融资，以及美国最新数据显示近期通胀压力不大，令投资者买黄金保值的意愿大跌，“买涨不买跌”更是加剧下跌趋势;从长线看，流动性宽松导致多国、尤其美国股指上涨，加上市场普遍预期美联储将在不久的将来收紧量化宽松，都导致市场对黄金兴趣下降。法国财经网认为，对冲基金的哄抬是前期金价持续走高的主要动力，但近一年来对冲基金已开始抽身，因此金价走软已持续相当一段时间，这几日不过从此前的阴跌转入暴跌。另一方面，自2009年起，每逢各国央行推出大规模量化宽松措施，黄金保值需求就会推动金价大涨，但自从金价“高处不胜寒”后，这种效应已不复存在。路透社则称，不仅黄金，原油价格上周五下挫2.4%，银价下跌5.3%。需求量放缓的趋势暂时难以扭转，因此贵金属和大宗产品的熊市可能会持续一段时间。
当然也有持不同观点的，如《福布斯》杂志署名詹姆斯·格鲁伯的分析师就认为，金价下跌主要因为世界黄金消费大国印度因卢比升值和关税提高，导致需求量下降，加上技术面的压制，金价出现回调。他认为，金价从技术面分析将跌到1300至1400美元，这意味着从峰值下挫27%-32%，而在上世纪70年代的黄金大牛市中，金价最大调整幅度是47%，随后便在上世纪80年代翻了8倍，因此“应该在金价低于1400美元后大胆补仓”，因为“大牛市还远未结束”。
资料显示，自2001年以来，黄金和白银均经历12年的上涨，黄金取得平均16%以上的年增长速度，白银波动较大，除2008年和2011年分别增长-24.3%和-9.77%外，其他年份均有所增长，年均增速20%。自2003年以来，银价从5美元涨至30美元附近，涨幅达500%。
黄金牛市就此结束了吗？北京黄金经济发展研究中心拥有国企中国黄金集团的背景，其资深研究员覃维桓14日对《环球时报》表示，上周五国际金价暴跌原因很多，包括市场传言塞浦路斯将出售黄金，意大利政府会紧随其后。这样的传言导致市场恐慌，让国际金价一路下滑。若按照西方媒体所谓黄金进入熊市的标准，则当前国际金价确实看似进入熊市。不过，蹊跷的是，2008年，国际金价一度跌幅超过30%，为何没有西方媒体评论说黄金进入熊市？此外，相对于日元与美元的超级滥发，黄金的内在价值是增加了，而非减少了。市场的阶段性回调究竟能把金价压到多低，能维系多长时间，这都是疑问。对于普通的黄金金条投资者而言，这样的调整不会让其伤筋动骨，市场波动还有待观察。对职业投资者而言，或许市场上有更有诱惑的投机机会值得追高，比如美国股市等。
中国银河期货首席宏观经济顾问付鹏14日在接受《环球时报》采访时认为，近日黄金价格博弈的实质是国际资本大玩家高盛与索罗斯等玩的一个新的市场策略，即“借入黄金、追空日元、套取利润”。付鹏认为，近期国际资本大玩家利用黄金作为租赁工具，通过即期卖出黄金，同时远期买入黄金的手法，第一步实现利用国际黄金租赁的业务，换来大笔可自由流动的美元。同时，用这些几乎不需要任何利息，甚至是负利息的美元，来购买日元空头货币衍生品，做空日元，押注日元继续贬值。这些金融机构利用金融市场获取大量利润。从这个角度看，黄金的内在价值长期没有改变，只不过在短期被国际金融炒家暂时利用，在日元贬值上获利而已。时机到来时，这些资金依然会回流到原来的仓位上，价格的波动只是策略与玩法的结果之一。▲(环球时报驻加拿大特约记者陶短房 环球时报记者魏莱)