标题：世元金行：黄金实物需求暴增 期货美股吸金

上周一出现暴跌后，市场转入震荡盘整。黄金周五收盘价为1403.73美元/盎司，白银盘终收于23.26美元/盎司。

基本面分析：

民众相信黄金底部已现，实物需求暴增。印度4、5月份持续的重大节日，加之民间自古有之的藏金习俗，使得近日来黄金需求大增。同时这一热潮也在中国出现。目前市场预期，明显分为两派，一派认为市场经历了四十年一遇的大跌之后，底部已现。另一派认为，在欧洲经济局势复苏乏力和美国经济超预期反弹的大背景下，黄金继续下跌的可能性更大。显然前者更被国内实物黄金需求所接受。中国目前已经成为世界头号黄金消费大国，中国黄金需求的暴增推动了金价的止跌回稳。但本人相信金价的真正走势依然掌握在大机构例如SPDR和高盛，甚至还有大国央行的手里。为了应对全球货币超发带来货币持续贬值，这些机构会不遗余力的储备黄金。逐步的抛售再购回，是这些机构惯用的手法。因此，个人认为黄金价格下行的可能性仍然较大。

黄金和白银目前的走势出现重大分歧，黄金受实物需求暴增而价格被抬高。但白银则更能够反应资本市场当前的真实价格。一周的持续震荡料想不会结束，原因是金银出现暴跌之后，带动金属、外汇、农产品期货价格也大幅下跌，而近来日元的疯狂贬值又为投资者在期货市场上套利带来了巨大空间。同样，美国经济的复苏让人们对美股重新看到了期望，这吸引了原来盘踞于金银市场的大量资金。资金的外流使得白银价格近期走出震荡区间的可能性较小，黄金在实物需求热度消退后也会再次转入震荡。相信一段时间过后，金银走势将再度趋于一致。

风险事件提示。本周风险事件主要集中于周二和周五两天。周二欧洲将公布4月制造业PMI初值，该指数如果能够高于市场预期则会在一定程度上利多金银，如果依然不及前期数值则对金银走势的打压将是无疑的。周五的美国第一季度实际GDP初值年化季率，将揭示美国2013年以来经济增长的宏观走势，这是一个对美国经济复苏情形的重要研判数据，投资者应当予以关注。

技术分析：

黄金继上周一暴跌之后，出现四连阳且有收盘价逐步抬升之势，显示市场抄底情绪严重。但从移动平均线指标来看，长期均线无一例外的下行。同时布林线开口持续放大，这一趋势在周线图中更加明显。因此，从技术指标来看黄金目前的涨势并不可靠后市依然有继续向下的可能。由上一波多重顶形态测算可知，下方仍有80美元空间。操作建议，日内黄金以逢高建空为宜。

白银与黄金在一周走势上出现分歧，黄金在大跌之后反弹力度显得更加强劲。而白银区间震荡行情更加明显。多日的十字星形态，显示多空双方在23美元位置争斗激烈。然而均线指标的下行和布林线形状说明，之后继续下行的可能性较大。同时白银较黄金下方空间更大，17美元成为日后下行的重要支撑位。操作建议：白银维持震荡盘整，高抛低吸为宜。