基本面解析：
“金银低位反弹，上行依然举步为艰”
黄金本周收盘报1461.22美元/盎司，最高触及1485美元。本周涨幅达4.12%，录得三个月来最大单周涨幅。短线1485美元显示出强劲压力，能否展开进一步反弹依然有待验证，伦敦银本周最低测试22.59，最高触及24.83，收于23.99，整体涨幅偏弱于黄金，短线而言白银价格有见顶迹象，后市下跌风险加大。
黄金能够在低位完成如此良好的反弹，主要原因在于亚洲地区实物买盘提振，据媒体报道，世界黄金协会远东区董事总经理郑良豪(AlbertCheng)表示，亚洲实金的强烈需求大大出乎全球投机者的意料，香港和新加坡的金条每盎司溢价高达3美元，同创18个月以来的新高。他表示：“从孟买到上海，以至香港、曼谷和新加坡，整个亚洲正经历数十年未见的黄金抢购潮，金条、金粒已出现区域性短缺，起码需要10至20日才可完成‘西金东调’。”
为此，香港金银业贸易场紧急向瑞士和伦敦金库订购相当于平时4倍的实金，以满足零售和交易需求。本地金行交易员透露：“月底之前都不会有新的黄金入港，如果客户有耐心，最快1至2周才可兑现。”
黄金在经历了前期暴跌后，市场上涌现出人山人海的买金热潮，造成金价的短缺，一定程度上推动了黄金的上扬。黄金的上涨，不能忽视实物金买盘的推动。而就黄金的避险属性而言，黄金在未来依然有保值功能，是对抗通胀的不错选择。
相对黄金而言，我们并没有看到其价格展开强势反弹的走势，其因白银实物买盘并非有黄金那般强劲，但由于二者属“孪生兄妹”的关系，黄金的走强带动其不会走的太弱，因此中期走势依然不被看好。
兆丰金号首席分析师石勇认为：金银短线走强主要缘由来源于亚洲地区的实物买盘支撑，但实物买盘料将难以持久，同时在金银展开反弹之际，我们看到，全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDRGoldTrust却在做着善事，将它的黄金储备礼让给有抄底需求的投资者。在金价见底1321.5美元以来的反弹过程中，SPDR“礼让”出64吨黄金，全球最大的白银ETF基金iSharesSilverTrust(SLV)4月23日也减仓130吨。从这点我们要逆向反思，黄金价格要能完成反转并非来源于实物买盘所致，那么必须关注基本面是否逐渐转变为为金银提供长期支撑走势的依据出现，而短期我们很难看到，换句话话来讲，中期将很难改变金银弱势之态，金银价格在后市必将再次上演大幅下挫走势，目盲追涨不可为。
长线而言，国际环境依然为金银提供长线看涨支撑，当前经济低迷大环境下的全球信用泛滥环境对黄金将构成长线利好。而有一点我们似乎又必须承认，那就是信用泛滥的风险应该通过通胀来传达，并进一步在黄金市场中体现。然目前确实未见通胀忧虑迹象。但我们认为当今信用货币持续泛滥的环境必将为下一次的恶性通胀危机埋下祸根，这是必然。而中期转弱这将难以改变，黄金当避险属性一落千丈时，其商品价值将不会有所改变，据统计黄金价格开采成本边际价格在1300美元/盎司，重要支撑分别在1283、1154美元，2012年的白银成本价格大概在5元/克左右浮动。这个成本包括开采成本、提炼成本、运输成本、储藏保管成本。也就是说如果价格长期低于5元/克的成本价水平，那么将会大大减弱开采力度，这将会导致供小于求，自然对其价格会有提振，那么从中可以看出，其价格下跌空间不大了，无论如何下跌都应该再次回到5元/克上方震荡整理，对于无保证金交易者在5元/克下方买入将是很好的机会。
这里需要简单提到趋势的判断，一旦一种趋势形成，那么将会延续较长一段时间，金银经历两年之久的高位箱体震荡后最终选择下行突破，长时间所积累的空头情绪短周期要将其消磨掉很难，也就是说维持弱势低位震荡将还有一段较长时间，需要慢慢积累人气伴随基本面所爆发出的支撑才会再次形成金银牛市起航，对于中期而言，金银很难走强。
下周汇市展望
下周又将迎来欧洲央行利率决议、美国非农就业报告。不同的是，英国央行将利率决议推迟至5月9日，被美联储取而代之。
目前，在本周疲软的欧元区经济数据面前，市场对欧洲央行降息的预期悄然升温，市场猜测欧银或进一步25个调降基准利率水平基点至0.5%。但不论如何，决议之后的新闻会上，德拉基措辞必然温和，对经济看法也会较为悲观。整体对欧元表现不利。
而美联储方面，预计将维持当前货币政策不变。尽管本周的数据显示一季度经济增速不及预期，但可以看出较去年四季度经济增速出现明显改善。下周五公布的非农报告大可不必十分华丽，只要基本符合预期即能帮助美元获得市场青睐，美元整体前景相对乐观。
技术面分析：黄金价格本周未能冲破1485美元压力，周五转涨为跌符合笔者预期，周线收取中阳线，但形态上并未是见底信号，同时下周2将收取月线，月线料将很难收长下影线，预计周一、周二黄金价格将维持震荡下跌走势，自1796跌至1321美元，我们通过日线作扇形发散可以发现0.382扇形发散压力线C1，同时通过1669、1553下跌趋势线L1，1589跌至1421反弹0.618压力位在1485(L)，L、C1、L1三线相交刚好于1485美元(如图一)，这并非偶然，技术面既然显示出该处有如此强压，我们为何不采取沽空，同时笔者在之前评论中讲到1485美元很可能就是一个拐点，这将有可能成为金价中期见顶的点位，同时从日线图我们不能发现，sto指标已经有勾头趋势，那么将走出顶背离，这将是进一步技术面看空依据，同时我们再结合四小时走势来看，不能发现K线正运行于小5浪反弹的节奏，目前应该运行于小4浪回调，同时笔者认为在5浪反抽中会走失败浪，从波浪理论分析中可以得到，下周黄金价格完全有理由去一次1430美元下方(如图2)，具体可搜索昊昱金使加为好友，可见短线追涨风险过大，同时就算下周突破1485美元也不建议投资者进行沽空操作，可选择观望或上升动能衰竭时再进行沽空，届时日线两次顶背离将会斩获巨大空头利润。对于长线而言，自251-1920展开长期走强走势，利用黄金分割可以找到其展开回调时几个关键支撑位，此轮回落0.236支撑位在1526美元，0.382在1283美元，这是两个比较关键支撑位，当黄金价格跌破1283美元或将陷入长期熊市，其二从周线级别也可以找出关键的支撑位置，自675-1920展开回落，0.5支撑在1300美元，0.618在1154美元，我们找不到长期看空金价理由，为何会有长期看空其走势的谬论。
白银价格上周收类似十字K阳，从其走势中反弹力度明显弱于黄金，主要由于和黄金商品、避险属性、以及实物买盘所存在的差异所致，白银在上周走势中均未能成功打破4620-4820箱体震荡，短线进行多空扫盘，走势依然不明朗，从月线级别还有一个比较关键支撑，4.21-49.82的0.618回调位在21.74(4370附近)该位置笔者认为会成为较为关键的支撑位同时会形成波段反弹的止跌点，周四白银突破4820箱体顶部击穿诱发买盘，(成功跟进暂获100点利润)，周五5000和4920分批沽空基本斩获全部空头利润，在对于短期走势而言，笔者主要操作思路就是短多，主空，自5667-4437下跌0.5反弹压力位在5048，0.618在5200附近，这将是上行中较为关键的压力，也是波段反弹被终结的位置，短线而言，日图出现严重背离，有较大回落风险，一旦触发抛盘，其下跌力度就会加倍放大，对于此轮反弹投资者不宜过分乐观，操作上建议高空为主，顺势而为。
金银走势研判：黄金价格下周看好去一次1430美元下方，至于能否突破1485美元那么需要基本面的提振，但从时间周期来看也是下周三以后的事情，黄金价格跌破1418美元，1485美元就可确认为中期顶部，同时上方突破1485美元也不建议追涨操作可采取观望后择机做空，白银下周4920附近将存为第一关键压力，预计周三以前很难突破该处压制，而下方4600将是较为关键支撑，跌破该处支撑恐将测试前期低点，对于阶段高点可能会成立的位置在5000/5050、5200，操作上建议整体维持逢高沽空操作思路。
图1：