标题：国泰黄金ETF下周发行

国内黄金投资步入3.0时代

本报讯 （记者吴倩）在经历四年研究论证、长达半年的申报审批后，国内首批黄金ETF产品终于从梦想照进现实。国泰基金今日公告显示，国泰黄金ETF将于6月24日起正式进场发行。

据发行公告了解，国泰黄金ETF将主要投资于金交所场内的黄金投资品种，以追踪国内挂盘交易的黄金现货合约价格，其中基金持有黄金现货合约的价值不低于基金资产的90%。此外，黄金ETF将以人民币标价，在上交所挂盘交易。投资者仅需一个证券账户，即可实现黄金与证券资产的“一站式”快捷配置。

降低黄金资产配置成本

目前，国内主要有实物黄金、纸黄金、黄金期货、黄金QDII等黄金投资方式。其中，实物黄金储存风险较高且变现流动性差；纸黄金赚取“虚拟黄金”价差，无实物支撑存在兑付风险；此外，黄金期货与黄金QDII，也分别存在高风险、赎回到账时间慢等问题。

相较而言，黄金ETF具有结构透明、交易便利、参与简单等优势，有利于吸引大量证券市场投资者参与黄金投资业务。以国泰黄金ETF来看，投资黄金现货合约，基金份额对应黄金实物货权担保，且交易过程中不发生实际黄金提取、交割，在未来运作中还可开展黄金租赁和互换业务覆盖产品运用费用，进一步降低了黄金资产配置成本，继实物金、纸黄金后使国内黄金投资迈入“3.0时代”。

业内人士指出，作为实现国内黄金现货、黄金期货、证券市场与海外金市“四市联动”的基金产品，黄金ETF将带动国内黄金投资的市场整合。而在国外成熟市场，黄金ETF早已成为不可或缺的投资品种。以全球最大的黄金ETFSPDR Gold Shares为例，截至2012年年底，其实物黄金持仓超过1300吨。且自2003年发行及上市以来，黄金ETF在全球引发了认购热潮，仅2003年就促进实物黄金投资量在一年中增长了60%，并一度被华尔街的分析师认为直接促进了2004年后期金价的走牛。

此外，值得注意的是，国泰黄金ETF将是国内第二只采用场内T+0交易的ETF产品。结合国际成熟市场黄金ETF运作经验，国泰黄金ETF将创新引入AP模式（授权参与人制度）。国泰黄金ETF拟任基金经理杨旭蔚表示，AP模式的最大优势在于通过做市保证ETF的二级市场流动性，降低冲击成本，方便融资融券等大宗交易展开。

作者：吴倩