标题：卜青松：国内黄金投资市场亟待完善

卜青松

　　中国黄金协会最新统计数据显示，2013年一季度，全国黄金消费量320.54吨，与去年同期相比增加65.34吨，同比增长25.6%。据中国黄金协会统计，一季度金条用金120.39吨，同比增长48.8%；黄金首饰用金178.59吨，同比增长16.3%；金币用金4.03吨，同比增长137.1%；工业用金13.49吨，同比下降5.1%；其他用金4.04吨，同比下降16.4%。2012年全国黄金消费量832.18吨，比上年增加71.13吨，同比增长9.35%。中国已经成为黄金消费的大国，从黄金2001年牛市以来，中国的黄金消费也如金价一般牛气冲天，据黄金协会此前发布的《中国黄金行业社会责任报告》(2012)，2002年中国黄金消费量仅为206.7吨，到2008年，这一数值增长到425.7吨。2011年，黄金消费为761.05吨，比上年增长了近190吨，增幅高达33%。

　　这些都凸显了国人对黄金投资的巨大需求，不过国内现在的黄金投资市场却如一盘散沙，交易机制不健全，完全无法满足广大投资者的投资需求，亟待加强。从已有的交易市场来看，成熟的黄金市场至少应具备完善的交易机制，广泛的投资人群和健全的监督机制，并且对金价的走势具备足够的影响力。

　　上海期货交易所和上海黄金交易所都有黄金白银交易品种，也一直是国内交易量最大的市场。上海期货黄金标准合约是1千克/手，白银是15千克/手，标的都比较大，时间上从上午9:00--11:30，下午1:30--3:00，最新在7月份开放了夜盘交易时段，即21:00--2:30，增加了夜盘适应了市场的需要，交易量很快超过了日盘的交易量，据上海期货交易所公布的数据显示，7月5日晚间，在黄金、白银首个夜盘开盘一个小时内，金银期货成交量就超过了日盘，并创下了上市以来的新高。在首个夜盘交易时段，黄金期货累计成交量为225016手，成交金额552.50亿元，成交量为当日日盘的2.43倍；白银期货品种共成交1216350手，成交金额701.70亿元，成交量为当日日盘的1.32倍。上海黄金交易所的黄金白银品种也基本与其类似，交易时间上一致，但不能设置止损和止盈，交易时间中间仍然不连续，出现波动无法操作。上海黄金交易所的T+D黄金交易品种还存在各种限制，某些时候出现了明显的操纵行为，比如2011年和2012年多次出现的国际银价无动作，而T+D出现大幅波动的“坑爹”行情，给投资者造成损失的同时还无法有效监督，都需要不断加强管理。现在国内资本市场还未完全与国际接轨，国内市场的交易行为也就无法直接影响金价走势，最后只能沦为国家金价的影子，殊为可惜。

　　国内各大银行都有纸黄金，是一种个人凭证式黄金，也吸引了大量投资者。纸黄金没有真实黄金支撑，相互之间没有配合与协调，更类似一种银行理财产品，交易上没有杠杆，24小时交易，多空都可。操作上与国人炒作股票的习惯较为相似，银行开户也比较方便，有网上银行就可以开通，缺点是点差较高，交易软件和系统缓慢。

　　天通银和广贵银在国内属于后来者，发展的较快。24小时交易，交易机制比较健全。2012年五部委发文扫荡国内的各种交易所，天通银黄金没有办法交易了，也陷入沉寂，在目前的情况下被国企控股迂回而来。不过还是受到各种限制，同时实力弱小，也不足以影响到市场的格局。

　　现在的国人对黄金的消费需求很大，同时投资需求也就自然很大。最近也有几个黄金的ETF基金受到国际金价走低影响，收益也不好。正需要积极完善和发展独立而有效的黄金投资市场以满足国人的需求，否则其他类似黄金定价权等等恐怕遥遥无期了。