标题：透过“中国全面放贷”解读黄金价格前景

　　本周，对于全球资本市场而言，最重要的经济信息就是“中国全面开放金融机构贷款利率管制”。此举不仅推进进一步利率市场化改革，更为中国经济转型和带动全球经济复苏又增加了重要筹码。

　　中国全面开放金融机构贷款利率管制，由金融机构根据市场供需和风险高低进行自由贷款利率定价，实现企业融资成本的充分市场化。这将促使市场自主性功能的积极发挥，自动调配资金在实体经济和金融机构之间的高频转换，从而实现金融效率的大幅提高。更为“用好增量，盘活存量”创造了基础条件。

　　中国市场金融效率的提高，和融资成本的下降，虽然会增加现有商业银行在利差收入扩大和风险控制上的难度。但实际上，放开贷款利率下限，将让银行的利差收益转向实体经济，更可以化解民间高息借贷风险。所以这是整个中国经济的利好。国际现货黄金(1331.70,38.80,3.00%)和白银(20.54,1.08,5.55%)价格在本周一早开盘同时出现较大幅度反弹，现货金价突破1300美元整数大关，现货银价再回20美元关口附近。可见，金银的强劲表现不得不说是中国放开贷款利率下限的利好刺激。

　　总结中国放开贷款利率管制的利好：1、提高了银行资金的实际使用效率。2、有效降低民间借贷规模和利率水平。3、有效降低企业融资成本。4、提高准金融机构在实体经济的生产、发展、扩融等过程中的参与度。5、大中型低利率项目和各级政府融资转向债券市场。6、优质高息债券增加，提高社保、养老保险的投资回报。

　　特别是第5条，如果商业银行为确保利差收益的安全，将有选择性的放弃对政府投资项目、地方政府债务、长周期回款项目等低息贷款。从而为债券市场融资创造更大的市场空间。这将有利于提高中国金融资产的杠杆率，实现高储蓄率向实物资产领域、股票股权、贵金属金银等保值避险资产和投资实体经济领域转移的可能和空间。

　　另一个更大的市场忧虑也因“中国全面开放金融机构贷款利率管制”而得到加强。中国金融效率的提高，会让广义货币(M2)约105万亿人民币更充分的在中国的实体经济中发挥“血液供氧”的作用，从而为全球通胀忧虑埋下隐患。金银价格作为最主要的反应货币供需均衡关系的特殊商品，将因此受益，实现价格上涨并充分反应货币宽松环境和金融杠杆效率。因此，金银价格在“中国全面开放金融机构贷款利率管制”的利好因素刺激下，还将延续本轮反弹。

　　从黄金和白银图表的技术走势分析来看，黄金价格短线触及10周移动平均线，遇到短线技术性阻力。但白银价格依然偏弱，美元表现平稳，原油(107.17,-0.88,-0.81%)价格继续维持在105美元之上，特别是白银ETF基金在近期的持续小幅增仓，显示市场在反弹过程中没有遭遇空头抛压。

　　预测金银价格在消化短期内的技术性价格阻力之后，还将继续保持反弹态势。60日移动平均线将成为短期反弹目标。(黄金价格预期在1355美元附近，白银价格预期在21.50美元附近为短期反弹目标)。相关阅读