标题：印度限制黄金进口，金价将持续溢价

　　汇金网8月9日讯——排灯节是印度教的重要节日，对于约10亿印度教信徒来说，排灯节相当于中国的春节。印度各地庆祝排灯节一般为5天，家家户户在这段时间为了迎接排灯节，会点亮蜡烛或油灯，因为它们象征着光明、繁荣和幸福。在印度习俗中，排灯节后接踵而至的便是结婚季。印度每年大约有1000万新娘出嫁，而大部分印度人喜欢选择黄金(1310.90,1.00,0.08%)饰品作为嫁妆。根据世界黄金协会的统计数据，在全球每年对黄金的需求中，印度占了20%。

　　今年，印度大陆当季高于平均水平的季风降雨量已经提振了夏季作物的产量预期，9-10月份收获後农民的收入预计将会提高。印度黄金需求的约70%来自农村地区。由于黄金被视作较好的保值资产，农民们优先将积蓄用于购买黄金，印度民间对黄金的需求无法抑制。

　　早在今年第二季度，世界黄金协会根据今年前几月印度黄金进口数量，判断印度黄金进口总量将在今年国际金价走势和婚庆高峰期的共同推动下，自2012年的860吨可能增至900吨左右。印度当地珠宝连锁商就销售前景分析，需求将从8月份再次开始增长，希望较去年节日期间对黄金的需求至少增长20%。

　　而面对大量进口黄金而带来的巨额贸易赤字，自从2013年1月以来，印度政府宣布将黄金及铂金的进口税从4%大幅上调至6%，在6月5日印度就进口税进一步上调三分之一，达到8%。这印度政府此举主要是希望能降低国内黄金市场需求。同时，印度央行出台新的黄金进口限令。该行宣布，包括银行和MMTC Ltd.等黄金贸易机构在内的授权黄金进口商今后只允许将黄金出售给珠宝商，黄金进口机构还需要保证每批进口的黄金中必须有20%只用于出口目的，并且需要将20%进口黄金关押在海关保税仓库。只有当被关押的黄金出口了75%之后，方可进口下一笔黄金。

　　但是，根据印度黄金市场表现看，由于印度央行的限制令，7月末黄金溢价已升至10美元。以孟买市场为例，因印度政府打压进口导致市场实物金供应紧俏，人们往往有钱买不到黄金，黄金的到岸价仅在27250卢比/10克，但公开市场价格在28050卢比/10克，黄金溢价已高达900卢比/10克，接近3.3%。市场预计在8月至11月节庆期间将会出现供应短缺，在11月排灯节期间的黄金溢价可能升会创出新高。

　　8月，印度近一步打压黄金交易。印度已禁止国内最大现货商品交易所黄金电子交易。根据印度数据统计，一些银行正不断进口黄金，但仍无法满足庞大的需求，现在实物金几乎是买不到的。一些国内的珠宝商也准备好支付更高的溢价以便在节日前囤积足够多的黄金。央行的决策令那些已经准备好要交付黄金的珠宝商头疼不已，因此珠宝商不得不支付更高的溢价。目前进口银行的黄金溢价要比之前高得多，其他黄金交易商也从操控溢价中谋得不少利益。

　　总之，当前印度的金价溢价很大原因是印度央行的限制政策造成的，其结果将与政策出发点相背离。解决供求失衡，不是仅靠打压需求就可以。

　　易润贵金属交易中心

　　王建军

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