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标题:苏言贺:美元无熊市 黄金便无真正牛市

1楼
我是小散 发表于:2013/8/12 1:46:00

  汇通网8月9日讯——从1972年至2007年,黄金市场经历了14个牛市和13个熊市周期。黄金牛市平均周期持续434日,上涨94.89%。黄金熊市平均周期持续538日,下跌33.37%。自2011年9月份高点1920算到6月28号1180低点,跌幅为38.54%,高于均值。

  著名黄金市场分析专家亚当汉密尔顿在分析以往黄金市场表现的基础上提出了黄金牛市三阶段理论。亚当汉密尔顿认为,黄金大牛市的表现一般分为三个阶段。第一阶段,金价呈小幅度缓慢上涨的趋势,这一阶段的金价上涨主要是由全球性主导货币的贬值所驱动;第二阶段,金价上升的特征是金价开始与所有货币的升值同步增长,世界范围内的黄金投资需求不断增大,从而主导金价上涨。金价大牛市的第二阶段是一个动力自我供给过程,投资者对金价的驱动力越大,黄金对投资者的诱惑力也越大,即通常说的买涨不买跌的过程;黄金大牛市的最后几年是第三阶段。在这一阶段,金价已经被投资者和投机者推上了狂热的水平。主流媒体每天都在谈论黄金,投资者们带着狂躁症蔓延全球。最后,会有更为广泛的购买者加入金市,他们将金价进一步推向令人难以置信的高度。但是,一旦主流投资者们的黄金多头仓满负重达到极限。黄金市场的买家就会寥寥可数。在主流投资者开始清仓获利时,黄金的大牛市就将结束。

  从以上可以看出,全球主导的货币贬值是整个牛市产生的基础,没有第一阶段的根基便很难诞生出真正的黄金牛市。美元与黄金不排除在一定时间、一定阶段受特定因素影响表现为同向运动,比如2009年曾出现了美元和黄金价格一同上升的现象,两者表现出了少有的正相关,较明显的有2009年年初,2010年的下半年以及2011年。但从长期性、总体性的角度看一般呈现反向变化。究其原因如下:首先,美元是一种全球性货币,全球大宗商品交易主要以美元定价为主。其次,黄金的价格是以美元来标定的。再次,美元和黄金是金融市场中可以相互替代的投资工具,投资人往往可以在美元与黄金二者中选其一。如果美元的走势强劲,投资美元就会有更大的收益,投资者会增加对美元的投资,资金离开金市,那么黄金的价格就可能下跌;相反,在美元处于弱市的时候,投资者会减少对美元的投资,将资金投向金市,从而推动金价的上扬。

  从历史经验看,黄金投资者进行投资决策有以下两点需要注意,第一,如果黄金上涨而美元筑底则金价的上涨充满风险;第二,如果黄金相对低位整理而美元出现关键的趋势性下破则金价一般会有向上拉升机会。

  黄金的牛市是多种因素综合作用形成的。这些因素包括全球政治局势的动荡、全球经济发展的不平衡、人们对通货膨胀的担忧、石油等能源价格上涨、美元和其他货币信心的缺乏以及其他投资市场前景不乐观等,它们都是导致人们转向黄金市场的重要因素。但其中美元的因素非常关键,就当前市场环境而言,当前美元临近2011年8月份以来上升趋势线,如果该位置支撑住则黄金多头面临的机会会非常有限且勉强,如果失守则无疑会对黄金市场增添更多的动力,这对中期的金价走势至关重要。

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