标题：黄金与白银的投资差异

　　广东省贵金属交易中心

　　众所周知，作为贵金属家族的两大主角黄金与白银，已经日益成为广大投资者追捧的对象。虽然黄金白银的走势具有一致性，但二者的差异性仍不容忽视，本文意在帮助广大投资者更清晰的了解二者的差异性，从而做出适合的投资选择。

　　如果用股市来比喻，黄金就相当于一个“大盘股”，而白银就是“小盘股”。黄金与白银的差异往往基于以下几点而产生不同。

　　白银较黄金有更强的投机活跃度

　　黄金价格的涨跌主要是一种货币现象，相当大程度上受到美元汇率走势的影响。由于包括各国央行在内的众多市场参与者形成制衡，市场难以被某一方单独操控。而白银市场的容量相对较小，市场制衡力量也不均衡，因此白银的表现更像一只“小盘股”，走势上震荡比较大，炒作性和趋势延续性更强。如遇到重大风险事件，白银表现出现的波动性往往要大于黄金，涨跌幅度可能达到黄金的2到3倍。

　　白银对于经济方面的变动更为敏感，而黄金对于货币方面的变动更为敏感

　　白银需求中有很大一部分是源于工业需求，占比约40%。相反，黄金需求基本上都是由于纯粹的投资需求和珠宝需求。由于白银与工业的密切关系，所以白银对于经济方面因素的变化比较敏感，比如工业生产力、制造业需求等等。而黄金却与货币方面的因素变化息息相关，比如实际利率的走势、通货膨胀以及美元的升值或贬值。举个例子来说，基于过去50年的变化数据，黄金价格与通胀的相关度约为0.5，而白银与通胀的相关度为0.35左右。

　　白银和黄金来自于不同的产品资源，这对于二者的价格也会起到很重要的影响

　　大部分的白银都是作为铅、锌、铜、黄金等金属的附属产品生产出来的。这样一来，白银的生产和价格之间的联系就不像黄金的生产和价格之间的联系那样紧密了。投资者考虑是应该买入白银还是买入黄金，首先取决于他们为什么要配置贵金属持仓。那些想要贵金属来对冲通胀风险的投资者可能会考虑黄金。而那些寻求在全球经济大背景下周期性价格反弹的投资者可能应该考虑投资白银，因为白银价格更有可能受益于制造业的回暖。

　　白银在我国的发展史：

　　1、新石器时代晚期，我国古代劳动人民就认识银矿，并且采集、提炼白银，加工制作饰物。

　　2、唐宋时期开始，白银被用作货币被大量使用。

　　3、清朝时中国开始自行铸造银元，使碎银和银元成为清朝法定货币。

　　4、1933年3月，民国政府在上海改革确立了银本位制度，统一了全国货币。

　　5、1935年11月3日，白银国有，禁止流通，实行纸币，“银本位制”废除，开始实行“汇兑本位制。”

　　6、 1949年新中国成立，1950年4月颁布“金银管理办法”，冻结了民间金银买卖。

　　7、 2000年1月1日，中国人民银行宣布取消白银的货币储备地位，白银市场放开。