标题：拉多姆斯基:美元及黄金股对黄金走势的启示

　　发布时间：2013年8月28日下午1：52美国东部时间

　　来源：Kitco金拓中文网

　　市场上好像每个人都热烈讨论黄金走势，以及黄金的下一个高位。由于市场预期美联储暂时不会缩减每月850亿美元购债的计划，因此从图表中可见黄金价格在8月已上涨接近8%，这是黄金自2012年1月以来涨幅最大的月份。

　　还有什么推动此涨幅呢？

　　美国及其战略盟国就上周指责叙利亚使用化学武器后，讨论出兵攻打叙利亚一事。路透社报道指出叙利亚局势紧张升级，市场出现大量避险需求，投资者减少押注黄金会下跌至更低价格。

　　黄金于周二涨破每盎司$1,420，周三黄金延续其涨势，在上午交易时段突破每盎司$1,433，这是自5月14日以来的新高。

　　众所周知，在地缘局势紧张期间，黄金倾向于强势。不过，美国在短期内展开军事行动的可能性不大，市场可能高估了叙利亚事件对市场的影响。

　　谁对？谁错？如果黄金上涨，这会否是黄金近期的最后涨幅呢？这需要密切留意本周市场有否新消息支持黄金及贵金属市场。现在，我们看看美汇指数、HUI指数及黄金股/黄金比率。我们先看看美汇指数的长期图表。

　　近期长期图表的走势并没有改变，仍未能突破下跌的支持/阻力线（最近接近79）。由此可见，美元仍然乐观。

　　现在，看看美元的每周图表。

　　上图显示近日美汇指数再度下跌，不过中期支持线成功阻止跌势。虽然我们看见上图显示美元由少许下滑的迹象，但是仍未跌破支持线，可见市场仍然乐观。

　　我们早于2013年8月21日的文章中撰写：

　　中期上升的趋势仍未受威胁，市场仍然乐观。因此，我们预期美元于未来数周将会走强，美元涨势宜早不宜迟，即将会加剧贵金属市场的跌势。

　　美汇指数的走势或多或少都显示在上图中，可见上述撰写的内容是正确的。

　　现在，看看美汇指数及其短期前景。

　　在短期走势中，我们能清晰看到自2月至7月的升幅后，近期美汇指数再次下跌至低于61.8%的黄金分割水平。尽管近期美汇指数处于跌势，但买家努力推动美汇指数上升，因此美元短暂跌破上述提及的黄金分割水平后又再度回升。事实上，美汇指数曾再一度跌穿黄金分割水平，但周三又重回至上方。

　　此外，我们将周期转折点（可见于美汇指数下跌近一个月后）都计算在内，前景将会十分乐观，美汇指数好像已经在周期转折点开始再度上升。

　　我们了解美汇指数近期的走势后，现在看看HUI指数的走势，尝试找出黄金股对黄金未来价格的影响。

　　本周HUI指数的长期走势图表中，由于 市场处于牛市状态，HUI指数于过去数周及数月都多次尝试突破61.8%的黄金分割水平，却未能成功。

　　近日，黄金股亦未能成功突破此水平，回落至低于61.8%的黄金分割水平（接近267），亦未能再次涨破阻力位。周三，黄金股轻微高于此水平，但是并不代表是重大的突破，而且此突破看似未能维持。因此，这意味着黄金股并不乐观，尽管本月初HUI指数涨破下跌趋势通道，趋势却仍然下跌。

　　作出总结前，看看最后的图表，我们为你介绍黄金股／黄金比率，这是贵金属市场上有趣的比率，黄金股在过去数年可带动黄金上涨或下跌。

　　上图显示黄金股/黄金比率有所下跌。比率最近曾触及其2008年的新低，其后再度更跌破此水平。

　　由此可见，趋势持续下跌，近期的黄金涨势未能带动黄金股/黄金比率突破跌势。除非比率能够涨破2008年的低位，否则前景仍然不乐观。

　　总结而言，美汇指数的中期趋势将会上升，意味着贵金属市场的中期走势可能下跌。尽管近期黄金展现强势，黄金股及黄金股/黄金比率的前景却仍然不乐观，两者的走势仍然下跌，近期的黄金股走势逊于黄金便已经进一步证明了这一点。黄金曾一度上涨至新高点，然而黄金股实际上仍然下跌