标题：黄金净多仓创七个月新高 牛市重演？

　　美国或将对叙利亚采取军事行动的迹象“日益明显”，投资者似乎转而采取避险对策，押注黄金的投机者数量已增至年内新高。

　　彭博最新调查显示，在叙利亚危机乌云笼罩下，看多黄金的分析师比例升至五个月来最高。美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至8月27日当周，黄金净多仓规模创下七个月来最高纪录，而空仓合约已连续三周减少。

　　“美股成为决定本轮黄金上涨的重要反向指标，叙利亚事件只能作为突发性因素。”光大期货研究所宏观策略部分析师孙永刚对《第一财经日报》记者表示，在9月QE退出前景不明的情况下，8月的美股大跌意味着全球经济形势并不乐观，造成了市场的资金大量涌入黄金市场。

　　“不过，在不改变货币体系的前提下，当前黄金价格一定是一个短期的波动。”孙永刚解释称，黄金作为货币超发的对冲工具，美联储的政策是主导黄金价格的关键因素。

　　9月将成为最重要的风险时间点，如果QE缩减政策被最终敲定，黄金将出现较大幅度的下跌。

　　实际上，在美联储今年5月首次释放退出QE的消息后，黄金因此一直处于下跌趋势。今年6月黄金遭遇熊途，金价跌入34个月低谷，并在6月28日触及1179.4美元低点。

　　不过目前，黄金已连涨四周，8月涨幅为6.2%。8月28日，Comex期金一度冲至每盎司1434美元。截至目前Comex期金价格为每盎司1390美元。

　　相比之下，美股8月惨淡收官，道指与标普500指数蒙受了2012年5月以来最大单月跌幅。市场分析人士认为，在美股经历了久涨之势后，市场稍许的风吹草动都会导致多头的获利回吐。与此同时，美联储退出QE3这个靴子尚未落地，市场继续上行的动力不足。

　　持续五年的货币供给放量造成了美国股票市场的上涨，减少流动性则将成为市场下跌最主要原因。孙永刚告诉记者，推动股市上涨的直接原因来自企业盈利的增加和资金的推动。自5月伯南克首次释放QE退出的信号后，资产价格不仅没有大幅下降，美股反而更加疯狂。而当前出现反复的时候，就是一个市场很大的风险点。

　　国泰美国房地产开发基金基金经理吴向军认为，下半年美股的表现可能会大大逊于上半年，但并不意味着美股的牛市已经结束，决定美股走势关键要看美国的经济。在经济周期上行时，一个国家的政府紧缩财政和货币政策是非常正常的，但是没有任何一个政府的财政或货币政策会紧缩到扼杀经济复苏的程度。

　　(文章来源：第一财经日报，作者：张华君)