标题：专家：东方投资者着眼远期 黄金短期不会回流西方(图)

从今年年初起，黄金和白银价格就开始下跌，白银价格下跌达28.7%，而金价也下跌了有21.5%。

自年初到现在，白银ETF增持已达大约1494吨，但相反，黄金ETF则减持有856吨。有猜测说这些黄金最终流向了中东和亚洲市场。

由于今年金价的大幅下跌，亚洲和中东市场的实物黄金需求急剧大涨。

有分析师指出，流向东方的黄金恐怕短期内是不会再回到西方的，尤其不可能在目前的金价环境下，东方市场[-2.45% 资金 研报]的黄金购买者都是着眼远期的。

下图是一张今年黄金存货变化的图表，从中可以看出在大量减持的大环境下，实物黄金的印度市场是增持的，并且要注意，这张图中还不包括另一大买家中国。

由于历史原因，德国央行有一大批黄金存在美国纽约的地下金库中，美联储曾拒绝德国央行查看黄金的要求，而德国央行也很清楚一旦要求召回这批1000多吨的黄金，将为金融市场带来震动。有分析师认为自德国这些"消失的黄金"起，市场就现大量买家，本意操纵价格抑制黄金购买，最终却反而导致了大量的黄金购买。

由于新增的黄金只有缓慢的金矿生产这一个来源，一旦西方开始意识到问题的时候，市场若遭到挤压，就可能出现恐慌，市场出现向上的错位。并且，如果你持有的是纸黄金，很有可能已经被二次抵押，拿到手的只有被迫的另一个自由裁量权下的现金结算。

德国人要求拿回他们的黄金，但最终无疾而终。西方市场对目前黄金流向变动似乎毫无反应，但在危险来临的情况下，持有黄金或许才能安心。