标题：黄金ETF持续流出 大摩聚焦低成本黄金产商

　　摩根大通自然资源基金(JPM Natural Resources Fund)基金经理Neil Gregson称今年摩根大通显著减少了黄金持有量，专注在那些可能在这样低价环境中生存下来的低成本黄金生产商上。

　　Gregson称金价的影响因素不光包括采矿供应量，还包括了地面上的供应量，因此，这和基础金属的边际成本支撑不同。

　　今年金价经历了近30年来最大跌幅，使得黄金ETF流出量高达20%，为金价形成压力。

　　不过在低价的环境下，亚洲市场实物黄金需求为金价提供了支撑。Gregson称在过去几个月，一些投资者清出了空头头寸，而美联储可能延迟缩减QE也应该对金价有利。

　　Gregson说：“我们预计金价到年底会维持稳定。我们正在寻找小盘股公司中的机会，寻找那些有较大矿藏发现的勘探者。我们希望从早期增长中获益。”