标题：金顶集团：黄金白银反弹无望 中期跌势不可逆转

金顶集团总裁----李珩迪

摘要：欧洲央行警告美联储退出QE的风险，隔空施压美联储鸽派。美国经济数据参差不齐，但就业数据向好，美元指数小幅上扬。现货黄金或现货白银摆脱和美元的正相关，回归负相关的正常关系，再次进入下跌通道，技术面上反弹宣告破败，空头趋势明显。交易中逢反弹开仓做空正当其时，多头谨慎。

基本面分析：

美国方面——周三发布的美国经济数据显示，美国上周初请失业金人数为31.6万人，比预期的33万人要少，但前值略微上修。美国上周续申失业金人数277.6万人，同样低于预期，就业市场的情况有所好转。另外，美国11月密歇根大学消费者信心指数终值为75.1，好于预期73.1，但在今年各个月份的数据中仍处于低位。美国商务部公布的数据显示，10月美国耐用品订单环比下降2%，制造业前景蒙阴。数据公布后巴克莱银行下调美国四季度经济增长预期。整体而言，美国昨天发布的经济数据没有太多意外，就业市场的向好对美元汇率有一定的提振作用。

欧洲方面——德国总理默克尔组建联合政府的努力终于取得了一些实质性的进展，她与社民党达成协议，这可能使她继续领导德国直到2017年，该消息一度推动欧元汇率快速上涨。欧洲央行周三发布严重警告，称美联储回撤QE将成为欧洲金融系统的外部风险，呼吁欧洲政策制定者为此做好更多准备，防止市场受到影响。由此可见欧洲央行对于全球经济复苏的前景并不那么乐观。数据方面英国三季度GDP增长和初值持平，该值是三年以来最高的，另外德国12月GfK消费者信心指数也超出预期。数据整体向好。

亚洲方面——在中国企业的借贷成本一向要高于政府，这种情况正在不断扩大，同时有经济学家指出，这增加了企业违约的风险。对此中国官方报纸也开始警告地区性债务危机，笔者认为这传达了一个信号，那就是政府未来有可能会出台一些干预措施，这也符合十八届三中全会中对于经济改革的描述，提高市场的主导作用。另外有一个令投资者感到意外的消息是，泰国央行降息25个基点，至2.25%。

基金持仓：截止11月28日全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量为843.21吨，今天早间大幅减仓5.7吨；全球最大的白银ETF--iShares Sliver Trust持仓量为10309.02吨，周二减仓20.97吨。黄金市场资金继续呈现加速流出状态，而白银基金持仓的减少对银价也产生不利影响。