标题：财富云端：全球复苏加快 黄金面临下行压力

　　2014年全球经济复苏加快 黄金(1204.80, 1.00, 0.08%)价格面临下行压力

　　2013年即将过去，而黄金市场可谓波浪汹涌，受美国缩减QE规模的影响，黄金价格持续大跌，从年初的1700美元附近下跌至目前的1200美元附近，跌幅高达近三成，为30年来最大年度跌幅。然而，随着2014年美国、中国等经济持续向好，黄金避险属性将有所减弱。因此，李德明认为，黄金价格仍面临下行压力，2014年黄金价格维持在1100-1300美元区间波动成为大概率事件。

　　中美经济均持续向好

　　如果说2011年黄金价格大涨并创历史新高达到1921美元，归功于美国QE和两党在调高财政赤字纠纷被标普调降评级的话；那么，2013年黄金价格的暴跌则归因于美国经济转好、非农数据持续亮丽，房价持续上涨、新房建造量迅速地上升，市场预计美联储退出QE。于是，投资者纷纷抛售和做空黄金，导致黄金价格大跌。而在美联储12月中旬宣布从2014年1月开始缩减QE规模后，黄金价格一度跌穿1200美元的心理关口。

　　黄金作为避险属性一直受投资者青睐，而2014年全球经济将进一步复苏，以美国和中国的两大世界火车头，经济进一步有较好地改善，而全球高通[微博]胀尚未隐现，从而将削弱黄金避险属性。

　　美国劳工部上周四报告显示，截至12月21日当周，初请失业金人数环比大降4.2万至33.8万，好于MarketWatch调查分析师平均预期的34.5万。此次数据创2012年11月来最大降幅。美银美林认为，认为2014年，因房地产市场和银行业在2012年已经显出明显的改善迹象，随着美国家庭资产负债表改善，住房市场改善，美国地方政府紧缩政策的终结、联邦政府紧缩的减少，2014年美国经济将最终走出泥潭，并会以3%水平健康增长。高盛更预期2014年美国经济向好，美联储将结束QE。这无疑将利好美元，对黄金价格带来下行压力。

　　地缘政治利支持黄金价格

　　与此同时，明年中国经济也获得许多机构看好，亚洲开发银行近期发布报告，将明年中国经济增长预期从7.4%调高至7.5%。其报告称，十八届三中全会提出的体制改革措施将对明年私人消费和投资产生积极影响。因此明年中国经济将好于预期，达到7.5%的增长率国。而欧元区债务危机出现明显改善的迹象，爱尔兰是一个较好的例子。

　　因此，在全球经济整体向好的情况下，而通胀又未隐现甚至温和的情况下，黄金价格将面临调整压力，尤其是美联储一步步缩减QE规模甚至年底全面取消QE，这将给黄金价格带来调整压力。而在需求与供给方面，机构分析认为，中国明年黄金进口总量将由今年1000多吨降至950吨，印度仍抑制黄金进口，受美联储缩减QE，黄金投资需求已大幅下降。

　　黄金价格将会在1100-1200美元之间震荡，甚至有可能会跌穿1100美元。不过，地缘政治如巴以冲过，叙利亚内战和中日东海钓鱼岛之争，尤其是中日在东海易擦枪走火，面临爆发战争的可能，从而提高金价的避险吸引力，支撑黄金市场。