标题：日股大跌支撑黄金避险买盘

　　2014年新年以来，黄金市场似乎正在缓慢回暖，本周开盘后，金价升至1个月高位，因美股下跌引发避险买盘，且延续上日因美国非农就业数据不佳引发的黄金涨势。虽然周一纽约时段短暂回调，但周二日股大跌使金价恢复至1250美元/盎司上方。

　　分析师表示，金价在本年迄今录得的4%涨幅是受到2014年初股市下跌所支撑。尤其是上周美国非农就业数据意外疲弱，已给市场带来了一定振荡，更多的投资者或将重新开始考虑黄金的避险地位。去年可谓是黄金被全面抛弃的一年，因为股市涨势如虹且波动率缩小，投资者将资金扔进股市即可获得稳定高收益，买进黄金避险的需求非常疲弱。尽管这不是金价下跌的最大原因，但避险需求的缺失，确实对金价有较大负面影响，尤其在对冲基金的资产配置层面。而2014年，投资人需要重新审视美股、欧股乃至日股，叠创新高的背后，是否还会延续创新高，或是隐含了股市高位崩盘的风险？至少目前已有一部分西方观点认为，应当在今年逢低置入黄金，减持股票。周二日经指数暴跌3.2%，也促使金价持稳在高位。今年在这种效应之下，再考虑到去年金价创纪录的跌幅，以及去年12月印度放宽对黄金进口的限制，我们认为今年金价走势会好于去年，虽然整体仍处于熊市，但已酝酿了一些阶段性的反弹机会，温和低位振荡的主调或将贯穿整个2014年。

　　金价本周将迎来极为关键的一周，而关键不在黄金，而在于白银。从日线图看，白银自上周五反弹后在20.40美元附近已接近2012年11月以来的下降趋势线压制位，该位置同时是短期的2013年12月以来白银横盘整理的区间上轨阻力。在此双重阻力作用下，白银突破与否，看作是决定未来3个月甚至半年的走势基调也不夸张。金价的对应下降趋势压力在1270美元附近，离目前价位还有空间，但金价走势在本周可能会跟随白银走，金价能否维持反弹也取决于白银。

　　因此，趋势投资者建议观望近期走势，料月底或者下月初趋势会更加明朗。短线若有多头，可于1265美元一带先平仓。

　　中行广东省分行资金交易员 刘文亮