标题：五张图告诉你 黄金牛市正在恢复

现货黄金2013年下跌了近30%，结束了连续12年的涨势，同时录得30多年来最大年度跌幅。随着美联储开始缩减刺激，大量机构下调了金价预期。但是，通过对Comex黄金期货市场结构和数据的研究，我们发现黄金牛市正在恢复过程中。让我们看看这些图表化的数据吧。

图1：Comex黄金注册库存触及纪录低点，上一次达到低点水平的时间是2001年，恰好是黄金本轮牛市的起步阶段（Comex Registered Gold Stocks：注册黄金/可交割黄金)。

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图2：Comex合格黄金库存上升，表明不愿意出售的黄金持有量上升，该数据长期以来和黄金走势呈正相关关系（Comex Eligible Gold Stocks: 合格金属/客户托管金属/不可交割金属）。

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图3：商业净头寸和非商业净头寸规模预示牛市即将开始。

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图4：金价处于关键位置，有形成双底潜力。

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图5：金价变动年率10年标准差大幅偏离，处于极度水平。

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