标题：2014年黄金不被看好 股票投资仍是首选

　　青年报记者 沈梦雪     

　　本报讯 昨日，渣打、汇丰分别发布2014年投资展望报告。渣打认为，2014年股票投资仍是首选。

　　渣打银行[微博]财富管理和优先及国际银行部投资产品及策略总监郑毓栋建议，股票维持超配，偏重于美国及欧洲，但要保持灵活性，以应对基本面及估值的变动。采取逢低吸纳策略，同时关注到市场波动性可能会增加。其中比较偏重周期类股多于昂贵的防御类股。渣打称，在全球经济改善的预期下，周期类股领先于防御性板块的走势可以延续。周期类股包括科技、能源、工业、非必须消费品及金融股。

　　郑毓栋预期，2014年全球股票会带来正回报，表现将领先于现金及固定收益。“2014年全球经济会在发达市场带动下改善，同时通胀有望保持温和，我们仍然看好发达国家股票，建议多配北美和欧洲市场股票。同时在经济增长的牵引下，周期股将跑赢大市。从估值和基本面来看，科技、能源板块颇具吸引力。”

　　在具体投资上，汇丰首席环球经济师简世勋表示：“如是考虑到投资组合多元化分散风险的话，当然还可以继续在美股上面继续的投资，但是作为一个股票投资的策略来讲的话，我们在欧盟、美国和日本三者之间进行资源的分配，我们会选择欧洲增持，美国和日本的股票是要减持。现在已经发现欧元是不会崩塌，所以我们认为会有更多的资本流回到欧洲，那么在日本方面，虽然安倍经济学带来了很多经济效应，今年由于要实现消费税，给汇兑经济活动带来滞缓的作用。美国方面，则是美联储缩减宽松规模会带来影响。” 

　　而至于去年遭到“中国大妈”疯抢的黄金(1253.30, 11.10, 0.89%)，渣打方面认为，渣打继续维持其2013年2月以来的观点，建议投资者低配黄金。渣打表示，美联储缩减量化宽松政策、美元强势以及债券收益率上升均持续给黄金价格带来压力。通胀调整价格仍然显著高于长期平均水平，可见金价仍有进一步下跌的空间，建议投资者在黄金的持仓比例不要超过2%-3%。

　　汇丰银行也预计，金价在2014年将适度反弹，但料仍陷于1105-1390美元/盎司区间内波动。其报告显示，2014年金价的走势很大程度上取决于美联储缩减QE的步伐与时间以及美国接下来的经济状况。缩减QE以及美元走强营造了金价将在2014年上半年进一步走低的气氛。除非投资者对黄金投资十分感兴趣，否则金价2014年上涨空间十分有限。不过，黄金价格并非完全取美元走势以及美联储的政策的方向，因预计到2014下半年，黄金将因供应紧张及强劲需求而温和反弹。