差不多就是正好34年前,金价在1984年1月19日升到了很长时间内的顶峰价格820美元/盎司,这个价格后来直到2007年才被突破。当时一方面有Hunt兄弟操纵金价,一方面有前苏联入侵伊朗的传闻,投资者们涌入黄金市场,即使知道这样的价格下风险极大。
当时华尔街上的新闻头条写道:“金价大涨105美元达到创纪录的820美元/盎司。此前金价一度回落至715美元/盎司,但在苏联入侵伊朗的传言下,金价飙升至820美元/盎司。”
将大幅飙升前的金价和现在的标普500指数图形一比,相似性非常明显。
(黄色为1976-1982年间金价走势
绿色为标普500指数目前走势)
分析师John
Hussman此前称:“从价格结构来看,我们预计目前对数周期泡沫将出现在2013年12月31日至2014年1月13日之间。这不代表价格会在之后立刻下跌,只是之后可能会出现很大的不确定。我们对市场的防御是有很多因素的,不光是价格动量,不光是估值,不光是市场情绪,而是"完整的灾难",走强的经济,投资和货币热情从历史上看对股市是相反的指示。”
从目前标普500指数的图表来看,红色线勾勒出的对数周期价格轨迹紧密近似2010年来因美联储引诱投资所带来的估价过高、超买与过多看涨。2009年低点到2010年中期所出现的上涨则是从合理的估价向全面估价的转换。Hussman认为2010年后股市的增长在这轮市场周期中将不会有太多保留。